Chỉ số S&P 500 giữ vững ổn định nhờ sự tăng giá do chỉ số AI của Meta bù đắp những khó khăn vĩ mô, theo nhận định của một nhà phân tích.

Thị trường chứng khoán Mỹ đã thể hiện khả năng phục hồi đáng kể trong tháng 9, với chỉ số S&P 500 giữ vững bất chấp áp lực kinh tế vĩ mô đáng kể từ lợi suất trái phiếu và giá dầu tăng vọt. Theo một báo cáo từ công ty Vital Knowledge, sự ổn định này có thể là do sự phục hồi mạnh mẽ trong lĩnh vực công nghệ và sự đầu cơ của nhà đầu tư vào các diễn biến địa chính trị.

Sự phục hồi hẹp che giấu điểm yếu rộng hơn

Sự tăng vọt của một số cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn đã đóng vai trò quan trọng trong việc giữ cho chỉ số chính không bị sụt giảm. Vital Knowledge nhấn mạnh rằng Meta Platforms đã tăng thêm gần 400 tỷ đô la giá trị thị trường kể từ khi ra mắt tác nhân AI Muse vào ngày 8 tháng 9, thúc đẩy sự phục hồi tập trung vào công nghệ, giúp bù đắp cho sự suy giảm của thị trường rộng hơn.

Tuy nhiên, sự dẫn đầu hẹp này che giấu điểm yếu tiềm ẩn. Công ty chỉ ra rằng các chỉ số không được tính trọng số theo vốn hóa thị trường cho thấy một bức tranh khác:

• Chỉ số S&P 500 được tính trọng số bằng nhau đã giảm hơn 4% trong tháng 9.
• Chỉ số Russell 2000 dành cho các công ty vốn hóa nhỏ cũng đã giảm hơn 4% trong tháng này.

Vital Knowledge cảnh báo rằng việc "tập trung quá mức" vào những tin tức tích cực về trí tuệ nhân tạo đang khiến các nhà đầu tư bỏ qua những diễn biến tiêu cực ở những lĩnh vực khác trên thị trường.

Ad

Hy vọng và thách thức địa chính trị

Yếu tố thứ hai hỗ trợ thị trường là sự suy đoán của các nhà đầu tư về một sự thay đổi chính sách tiềm năng từ Nhà Trắng liên quan đến Iran, một giả thuyết mà công ty này gọi là "TACO" (Trump, dầu mỏ). Một số người tham gia thị trường tin rằng những khó khăn kinh tế do lợi suất trái phiếu và chi phí năng lượng tăng cao sẽ buộc chính quyền phải giảm leo thang căng thẳng, từ đó có thể làm giảm cả giá dầu và lợi suất trái phiếu.

Tuy nhiên, Vital Knowledge bày tỏ sự hoài nghi về kết quả này. Công ty này lập luận rằng tình hình không phải là sự lựa chọn nhị phân giữa leo thang và giải quyết, và tình trạng "hoạt động quân sự ở mức độ thấp" và gián đoạn nguồn cung năng lượng có nhiều khả năng sẽ kéo dài.

Bối cảnh thị trường

Việc chỉ số S&P 500 đi ngang trong tháng diễn ra trong bối cảnh các thách thức lớn đã gia tăng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 80 điểm cơ bản trong tháng 9, làm thắt chặt đáng kể các điều kiện tài chính. Đồng thời, giá dầu Brent, chuẩn mực quốc tế, đã tăng lên trên 100 đô la một thùng, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và tăng trưởng kinh tế.