Ngành tiện ích chạm mức thấp nhất trong 52 tuần do lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt gây áp lực lên cổ phiếu trả cổ tức.

Chỉ số ngành tiện ích S&P 500 (SPLRCU) đã giảm xuống mức thấp nhất trong 52 tuần là 400,07, chật vật trong bối cảnh thị trường chung tiếp tục giao dịch gần mức cao kỷ lục. Sự sụt giảm chủ yếu do sự tăng vọt không ngừng của lợi suất trái phiếu chính phủ, mang lại cho nhà đầu tư lợi suất phi rủi ro cao hơn và làm giảm sức hấp dẫn của các ngành phòng thủ, trả cổ tức.

Áp lực lãi suất gia tăng

Nguyên nhân chính dẫn đến đợt bán tháo trong ngành tiện ích là sự tăng mạnh của lãi suất chuẩn. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm gần đây đã tăng vọt lên 5,16%, tăng 11,3% chỉ trong tháng trước. Khi lợi suất phi rủi ro tăng lên, vốn có xu hướng chuyển dịch ra khỏi các ngành thâm dụng vốn, trả cổ tức cao như ngành tiện ích, vốn có mức chi trả cổ tức trở nên kém cạnh tranh hơn.

Xu hướng này cũng đã tác động đến các ngành nhạy cảm với lãi suất khác. Trong tháng vừa qua, chỉ số ngành Bất động sản thuộc S&P 500 đã giảm 7,18%, trong khi ngành Hàng tiêu dùng thiết yếu giảm 3,90%. Ngành Tiện ích hoạt động kém hơn cả hai, giảm 8,71% trong cùng kỳ và 14,14% trong ba tháng qua.

Triển vọng kỹ thuật

Mặc dù đợt bán tháo đã đẩy ngành Tiện ích vào vùng quá bán sâu, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm vẫn đang diễn ra mạnh mẽ. Các chỉ số chính của chỉ số SPLRCU bao gồm:

Ad

• Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) là 22,1, thường cho thấy tình trạng quá bán.
• Chỉ số hướng trung bình (ADX) là 42,45, xác nhận rằng một xu hướng giảm kỹ thuật mạnh mẽ đang chi phối.

Tình hình này đặt ra một vấn đề nan giải kinh điển cho các nhà đầu tư, cân nhắc giữa cơ hội giá trị dài hạn tiềm năng và rủi ro của bẫy giá trị do lãi suất gây ra. Mặc dù các chất xúc tác trong tương lai như nhu cầu điện năng tăng cao từ các trung tâm dữ liệu AI tạo ra động lực tăng trưởng về mặt cấu trúc, áp lực trước mắt từ xu hướng lợi suất kinh tế vĩ mô vẫn tiếp tục chi phối tâm lý nhà đầu tư.

Luân chuyển vốn

Dữ liệu thị trường cho thấy sự luân chuyển rõ ràng của vốn đầu tư vào các lĩnh vực phòng thủ. Trong khi ngành tiện ích gặp khó khăn, chỉ số ngành Chăm sóc sức khỏe S&P 500 (SPXHC) lại cho thấy sức mạnh đáng kể, giao dịch chỉ thấp hơn 3,6% so với mức cao nhất trong 52 tuần. Sự khác biệt này làm nổi bật sự ưu tiên đối với các lĩnh vực phòng thủ được cho là ổn định hơn và ít nhạy cảm trực tiếp hơn với môi trường lãi suất hiện tại.