Soitec được Kepler Cheuvreux nâng hạng nhờ triển vọng phục hồi nhanh hơn dự kiến

Công ty môi giới Kepler Cheuvreux đã nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu của nhà sản xuất vật liệu bán dẫn Pháp Soitec lên "Mua" từ "Nắm giữ". Theo Kepler, quá trình phục hồi của công ty đang tiến triển nhanh hơn so với dự báo, tạo ra một góc nhìn tích cực hơn mặc dù giá mục tiêu bị điều chỉnh giảm.

Triển vọng kinh doanh cải thiện

Kepler Cheuvreux chỉ ra hai yếu tố chính cho quyết định nâng hạng. Thứ nhất, mảng kinh doanh RF-SOI (Silicon-on-Insulator cho ứng dụng tần số vô tuyến) đang chạm đáy nhanh hơn dự kiến. Thứ hai, mảng Photonics-SOI đang cho thấy sự tăng tốc mạnh mẽ.

Báo cáo của Kepler nêu rõ các điểm sau:

• Tồn kho RF-SOI: Lượng tồn kho tại các khách hàng xưởng đúc đã giảm 300.000 tấm wafer xuống còn 1,7 triệu tấm trong quý đầu của năm tài chính 2027. Kepler kỳ vọng mảng kinh doanh này có thể trở lại mức tồn kho bình thường vào giữa năm tài chính 2027.
• Tăng trưởng Photonics-SOI: Doanh thu của mảng này được dự báo sẽ tăng vọt 172% lên 290 triệu USD trong năm tài chính 2027, nhờ nhu cầu mạnh mẽ và việc mở rộng công suất nhanh chóng. Soitec đã đảm bảo các cam kết nhiều năm từ số lượng khách hàng ngày càng tăng, giúp cải thiện tầm nhìn kinh doanh. Kepler dự báo doanh thu Photonics-SOI sẽ tăng trưởng với tốc độ kép hàng năm (CAGR) hơn 50% trong giai đoạn 2027-2031, có thể đạt 600 triệu USD vào năm 2031.

Điều chỉnh dự báo và định giá

Ad

Bất chấp việc nâng hạng, Kepler Cheuvreux đã hạ giá mục tiêu cho cổ phiếu Soitec từ €160 xuống còn €150. Công ty môi giới giải thích rằng giá cổ phiếu đã điều chỉnh đáng kể trong hai tháng qua, đưa định giá trở về mức hấp dẫn hơn.

Kepler đã cập nhật các dự báo tài chính cho Soitec:

• Doanh thu: Tăng 14,2% cho năm tài chính 2027 và 10,4% cho năm tài chính 2028.
• EBIT điều chỉnh: Tăng 27% cho năm tài chính 2027 và 54,2% cho năm tài chính 2028.
• EPS điều chỉnh: Giảm cho năm tài chính 2027 (mức không xác định) và giảm 55,4% cho năm tài chính 2028.

Kepler cũng cho biết họ kỳ vọng biên lợi nhuận của Soitec sẽ cao hơn đáng kể từ năm tài chính 2027 trở đi.