Story
Kepler Naiktaraf Saham Soitec kepada 'Beli' Berikutan Pemulihan Lebih Cepat
Syarikat pembrokeran Kepler Cheuvreux telah menaik taraf saranannya untuk pembuat bahan semikonduktor Perancis, Soitec, kepada 'beli' daripada 'tahan'. Penganalisis firma itu menyatakan bahawa proses pemulihan syarikat tersebut berjalan lebih pantas daripada yang dijangkakan, mewajarkan pandangan yang lebih positif walaupun harga sasaran disemak turun.
Prospek Perniagaan Bertambah Baik
Menurut Kepler, prospek pertumbuhan bagi perniagaan Photonics-SOI (Silicon-On-Insulator) Soitec kini dilihat jauh lebih tinggi dengan visibiliti yang lebih jelas. Pada masa yang sama, perniagaan RF-SOI (Radio Frequency-SOI) syarikat itu dijangka mencapai tahap terendahnya lebih awal daripada ramalan sebelumnya.
Penyusutan inventori dalam segmen RF-SOI terus menunjukkan kemajuan, dengan inventori pelanggan faundri berkurangan sebanyak 300,000 wafer kepada 1.7 juta wafer pada suku pertama tahun fiskal 2027. Kepler menjangkakan perniagaan ini akan kembali ke tahap inventori normal menjelang pertengahan tahun fiskal 2027.
Sementara itu, perniagaan Photonics-SOI menunjukkan pecutan yang lebih pantas, disokong oleh permintaan kukuh dan pengembangan kapasiti yang pesat. Soitec juga dilaporkan telah memperoleh komitmen berbilang tahun daripada pelanggan yang semakin ramai, sekali gus meningkatkan keyakinan terhadap unjuran masa depan.
Unjuran Kewangan Disemak Semula
Berikutan perkembangan ini, Kepler Cheuvreux telah menyemak semula unjuran kewangannya untuk Soitec, menjangkakan margin yang lebih tinggi mulai tahun fiskal 2027 dan seterusnya. Firma itu menaikkan ramalan jualannya sebanyak 14.2% untuk tahun fiskal 2027 dan 10.4% untuk tahun fiskal 2028.
AdUnjuran untuk EBIT terlaras (perolehan sebelum faedah dan cukai) turut dinaikkan dengan ketara:
- +27% untuk tahun fiskal 2027
- +54.2% untuk tahun fiskal 2028
Walau bagaimanapun, anggaran EPS terlaras (perolehan sesaham) diturunkan bagi tahun fiskal 2027 (jumlah tidak dinyatakan) dan sebanyak 55.4% bagi tahun fiskal 2028.
Penilaian dan Harga Sasaran
Walaupun menaik taraf saranan saham, Kepler menurunkan harga sasarannya kepada €150 daripada €160. Firma itu menjelaskan bahawa pembetulan material pada harga saham Soitec sejak dua bulan lalu telah membawa penilaiannya kembali ke tahap yang lebih menarik.
Keadaan ini, digabungkan dengan prospek pemulihan yang lebih cerah, memberikan titik masuk yang baik untuk pelabur, menurut nota penganalisis tersebut. Kepler kini menjangkakan jualan Photonics-SOI akan berkembang pada Kadar Pertumbuhan Tahunan Terkompaun (CAGR) melebihi 50% dalam tempoh fiskal 2027-2031.