Kepler Cheuvreux ปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้น Soitec เป็น 'ซื้อ' ชี้ฟื้นตัวเร็วกว่าคาดการณ์

บริษัทหลักทรัพย์ Kepler Cheuvreux ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนในหุ้น Soitec ผู้ผลิตวัสดุสำหรับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ของฝรั่งเศส ขึ้นเป็น "ซื้อ" (Buy) จากเดิม "ถือ" (Hold) โดยระบุว่าการฟื้นตัวของบริษัทกำลังดำเนินไปรวดเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่สำคัญแม้ว่าจะมีการปรับลดราคาเป้าหมายลงก็ตาม

เหตุผลเบื้องหลังการปรับเพิ่มคำแนะนำ

Kepler Cheuvreux ระบุว่า แม้จะปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้น Soitec ลงจาก 160 ยูโร เป็น 150 ยูโร แต่การปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนมีสาเหตุหลักมาจากการที่ราคาหุ้นได้ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ทำให้มูลค่าหุ้นกลับมาอยู่ในระดับที่น่าสนใจอีกครั้ง

บทวิเคราะห์ชี้ว่าแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจ Photonics-SOI ของ Soitec มีทิศทางที่ดีขึ้นอย่างชัดเจน ในขณะที่ธุรกิจ RF-SOI กำลังผ่านจุดต่ำสุดเร็วกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ Kepler ยังคาดการณ์ว่าอัตรากำไรของบริษัทจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ปีงบประมาณ 2027 เป็นต้นไป

แนวโน้มธุรกิจสดใสขึ้น

Kepler Cheuvreux มองเห็นสัญญาณบวกในหน่วยธุรกิจหลักของ Soitec ดังนี้:

Ad

• ธุรกิจ RF-SOI: การลดลงของสินค้าคงคลังดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง โดยสินค้าคงคลังของลูกค้าโรงหล่อ (foundry) ลดลง 300,000 เวเฟอร์ เหลือ 1.7 ล้านเวเฟอร์ ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 และคาดว่าจะกลับสู่ระดับปกติได้ภายในกลางปีงบประมาณ 2027 ทำให้คาดว่ายอดขายของหน่วยธุรกิจนี้จะลดลงเพียงเล็กน้อยในปีงบประมาณ 2027
• ธุรกิจ Photonics-SOI: กำลังเติบโตเร็วกว่าที่คาดการณ์ โดยคาดว่ายอดขายจะพุ่งขึ้น 172% สู่ระดับ 290 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2027 ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและการขยายกำลังการผลิตอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับคำสั่งซื้อระยะยาวจากลูกค้าจำนวนมากขึ้น ซึ่งช่วยเพิ่มความชัดเจนของรายได้ในอนาคต โดย Kepler คาดว่ายอดขายของหน่วยธุรกิจนี้จะเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) มากกว่า 50% ในช่วงปีงบประมาณ 2027-2031 และแตะระดับ 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2031

การปรับประมาณการทางการเงิน

จากการประเมินแนวโน้มใหม่ Kepler Cheuvreux ได้ปรับประมาณการทางการเงินสำหรับ Soitec ดังนี้:

• ประมาณการยอดขาย: ปรับเพิ่มขึ้น 14.2% สำหรับปีงบประมาณ 2027 และ 10.4% สำหรับปีงบประมาณ 2028
• ประมาณการกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT): ปรับเพิ่มขึ้น 27% สำหรับปีงบประมาณ 2027 และ 54.2% สำหรับปีงบประมาณ 2028
• ประมาณการกำไรต่อหุ้นปรับปรุง (Adjusted EPS): ปรับลดลง (ไม่ระบุตัวเลข) สำหรับปีงบประมาณ 2027 และลดลง 55.4% สำหรับปีงบประมาณ 2028