Cổ phiếu SoftBank giảm giá khi các nhà đầu tư xem xét kỹ lưỡng chi phí của đợt phát hành trái phiếu kỷ lục.

Cổ phiếu của SoftBank Group Corp. (TYO:9984) giảm nhẹ vào thứ Sáu khi sự lạc quan ban đầu xung quanh đợt phát hành trái phiếu mang tính bước ngoặt của công ty nhường chỗ cho những lo ngại của nhà đầu tư về gánh nặng nợ ngày càng tăng và những thách thức tiềm tàng đối với các khoản đầu tư quy mô lớn vào trí tuệ nhân tạo.

Xem xét kỹ lưỡng về đợt phát hành trái phiếu

Cổ phiếu của SoftBank giảm 2,6% xuống còn ¥6.185 sau khi các nhà đầu tư đánh giá lại các điều khoản của đợt phát hành trái phiếu trị giá 11,1 tỷ đô la** gần đây, đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao lớn nhất từ trước đến nay trên toàn cầu. Mặc dù thỏa thuận này giải quyết được nhu cầu thanh khoản ngắn hạn để tài trợ cho khoản đầu tư vào OpenAI, nhưng chi phí nợ cao hiện đang là trọng tâm chính.

Công ty đã định giá khoản nợ ở mức lợi suất được cho là cao nhất từ trước đến nay đối với trái phiếu bằng đô la Mỹ:

• 1 tỷ đô la Mỹ trái phiếu kỳ hạn 3,5 năm với lợi suất 8,625%
• 4,5 tỷ đô la Mỹ trái phiếu kỳ hạn 5,5 năm với lợi suất 9,25%
• 4,5 tỷ đô la Mỹ trái phiếu kỳ hạn 7,5 năm với lợi suất 9,75%

Những điều khoản này khiến SoftBank phải chịu chi phí tài chính đáng kể, trong khi thời gian thu hồi vốn đầu tư lớn vào OpenAI vẫn chưa chắc chắn do các rào cản pháp lý và việc trì hoãn đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).

Những khó khăn trong đầu tư AI

Ad

Thêm vào đó, các báo cáo cho rằng Oracle đã tuyên bố trường hợp bất khả kháng tại một dự án trung tâm dữ liệu lớn, có tên là Jupiter, với lý do chi phí tăng cao và các vấn đề về nguồn cung cấp điện, càng làm tăng thêm sự thận trọng của nhà đầu tư. Mặc dù SoftBank không trực tiếp liên quan đến Jupiter, nhưng họ có tham gia vào dự án Stargate rộng lớn hơn, liên quan đến khoản đầu tư vào OpenAI của họ. Diễn biến tại Oracle báo hiệu những khó khăn tiềm tàng đối với cơ sở hạ tầng phức tạp và tốn nhiều vốn cần thiết cho trí tuệ nhân tạo tiên tiến.

Kế hoạch bơm vốn của SoftBank cũng bị cản trở bởi việc trì hoãn các đợt IPO của cả OpenAI và công ty con chuyên về trung tâm dữ liệu, SB Energy, vốn dự kiến sẽ ra mắt sớm nhất vào tháng này.

Tín hiệu thị trường

Sự bất ổn cũng đang phản ánh trên thị trường tín dụng. Theo Investing.com, chi phí bảo hiểm nợ của SoftBank chống lại rủi ro vỡ nợ trong thời hạn 5 năm, được đo bằng hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (credit default swaps), đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025 trong tháng này.

Tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2026, SoftBank đã phát hành 14,6 tỷ đô la trái phiếu lợi suất cao. Con số này chiếm 63,4% toàn bộ thị trường trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao trên khắp khu vực châu Á Thái Bình Dương và Nhật Bản, cho thấy quy mô phụ thuộc của công ty vào nguồn tài chính vay nợ.