Story
Saham SoftBank Menurun Ketika Pelabur Meneliti Kos Jualan Bon Rekod
Summary
Saham konglomerat teknologi Jepun itu jatuh selepas penjualan bon bernilai $11.1 bilion yang mencatat rekod menyebabkan kos pembiayaan yang tinggi, sementara laporan masalah di projek pusat data utama menimbulkan kebimbangan mengenai strategi AInya.
Saham SoftBank Group Corp. (TYO:9984) merosot pada hari Jumaat apabila optimisme awal sekitar penerbitan bon pentingnya memberi laluan kepada kebimbangan pelabur mengenai beban hutangnya yang semakin meningkat dan potensi cabaran kepada pertaruhan kecerdasan buatan berskala besarnya.
Pemeriksaan Jualan Bon
Saham SoftBank jatuh 2.6% kepada ¥6,185 selepas pelabur menilai semula terma jualan bon $11.1 bilion baru-baru ini, tawaran bon korporat hasil tinggi terbesar yang pernah direkodkan di seluruh dunia. Walaupun perjanjian itu menangani keperluan kecairan jangka pendek untuk membiayai pelaburannya dalam OpenAI, kos hutang yang tinggi kini menjadi tumpuan utama.
Syarikat itu menetapkan harga hutang pada apa yang dilaporkan sebagai hasil tertinggi untuk bon denominasi dolar:
- $1 bilion bon 3.5 tahun pada hasil 8.625%
- $4.5 bilion sekuriti 5.5 tahun pada 9.25%
- $4.5 bilion bon 7.5 tahun pada 9.75%
Syarat-syarat ini mengunci kos pembiayaan yang besar untuk SoftBank, sementara garis masa untuk pulangan pelaburan OpenAI yang signifikan masih tidak menentu disebabkan oleh halangan kawal selia dan tawaran awam permulaan yang tertangguh.
Halangan Pelaburan AI
AdMenambah kepada langkah berjaga-jaga pelabur ialah laporan bahawa Oracle telah mengisytiharkan force majeure pada projek pusat data utama, yang digelar Jupiter, dengan memetik peningkatan kos dan isu bekalan kuasa. Walaupun SoftBank tidak terdedah secara langsung kepada Jupiter, ia terlibat dalam projek Stargate yang lebih luas, yang dikaitkan dengan pelaburan OpenAInya. Pembangunan di Oracle menandakan potensi halangan untuk infrastruktur kompleks dan intensif modal yang diperlukan untuk AI canggih.
Rancangan SoftBank untuk kemasukan tunai juga telah terhalang oleh IPO OpenAI dan anak syarikat pusat datanya, SB Energy, yang dijangka dilancarkan seawal bulan ini.
Isyarat Pasaran
Kegelisahan juga tercermin dalam pasaran kredit. Menurut Investing.com, kos untuk menginsuranskan hutang SoftBank daripada mungkir dalam tempoh lima tahun, seperti yang diukur oleh swap mungkir kredit, meningkat bulan ini ke tahap tertinggi sejak April 2025.
Setakat ini pada tahun 2026, SoftBank telah mengeluarkan $14.6 bilion dalam bon hasil tinggi. Ini menyumbang 63.4% daripada keseluruhan pasaran bon korporat hasil tinggi di seluruh rantau Asia Pasifik dan Jepun, menonjolkan skala pergantungan syarikat terhadap pembiayaan hutang.