रिकॉर्ड बॉन्ड बिक्री की लागत पर निवेशकों की गहन जांच के कारण सॉफ्टबैंक के शेयरों में गिरावट आई।

शुक्रवार को सॉफ्टबैंक ग्रुप कॉर्प (TYO:9984) के शेयरों में गिरावट आई, क्योंकि इसके ऐतिहासिक बॉन्ड जारी करने को लेकर शुरुआती आशावाद निवेशकों की बढ़ती कर्ज राशि और कृत्रिम बुद्धिमत्ता में इसके बड़े पैमाने पर किए गए निवेशों के लिए संभावित चुनौतियों की चिंताओं में तब्दील हो गया।

बॉन्ड बिक्री की जांच

सॉफ्टबैंक के शेयर 2.6% गिरकर ¥6,185 पर आ गए, जब निवेशकों ने इसकी हालिया $11.1 बिलियन की बॉन्ड बिक्री की शर्तों का पुनर्मूल्यांकन किया। यह वैश्विक स्तर पर अब तक की सबसे बड़ी उच्च-उपज वाली कॉर्पोरेट बॉन्ड पेशकश है। हालांकि यह सौदा ओपनएआई में निवेश के लिए अल्पकालिक तरलता आवश्यकताओं को पूरा करता है, लेकिन कर्ज की उच्च लागत अब एक प्रमुख मुद्दा बन गई है।

कंपनी ने डॉलर-मूल्यवर्गित बॉन्डों के लिए कथित तौर पर अब तक की सबसे उच्च प्रतिफल दर पर ऋण जारी किया है:

• 3.5 वर्ष के 1 बिलियन डॉलर के बॉन्ड 8.625% की प्रतिफल दर पर
• 5.5 वर्ष के 4.5 बिलियन डॉलर के बॉन्ड 9.25% की प्रतिफल दर पर
• 7.5 वर्ष के 4.5 बिलियन डॉलर के बॉन्ड 9.75% की प्रतिफल दर पर

इन शर्तों से सॉफ्टबैंक के लिए वित्तपोषण लागत काफी बढ़ जाती है, जबकि नियामक बाधाओं और प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश में देरी के कारण ओपनएआई में किए गए उसके महत्वपूर्ण निवेश पर प्रतिफल की समयसीमा अनिश्चित बनी हुई है।

एआई निवेश में चुनौतियाँ

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निवेशकों की चिंता को और बढ़ाते हुए खबरें हैं कि ऑरेकल ने बढ़ती लागत और बिजली आपूर्ति की समस्याओं का हवाला देते हुए जुपिटर नामक एक प्रमुख डेटा सेंटर परियोजना में अप्रत्याशित घटना (फोर्स मेज्योर) घोषित कर दी है। हालांकि सॉफ्टबैंक जुपिटर से सीधे तौर पर जुड़ा नहीं है, लेकिन वह व्यापक स्टारगेट परियोजना में शामिल है, जो उसके ओपनएआई निवेश से संबंधित है। ओरेकल में हुए घटनाक्रम से उन्नत कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) के लिए आवश्यक जटिल और पूंजी-गहन बुनियादी ढांचे के लिए संभावित चुनौतियों का संकेत मिलता है।

सॉफ्टबैंक की नकदी जुटाने की योजना भी ओपनएआई और उसकी डेटा-सेंटर सहायक कंपनी एसबी एनर्जी के आईपीओ में देरी के कारण बाधित हुई है, जिनके इस महीने के शुरू होने की उम्मीद थी।

बाजार संकेत

क्रेडिट बाजारों में भी बेचैनी झलक रही है। इन्वेस्टिंग डॉट कॉम के अनुसार, क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप के आधार पर मापी गई, पांच साल की अवधि में सॉफ्टबैंक के ऋण को डिफॉल्ट से बचाने की बीमा लागत इस महीने अप्रैल 2025 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है।

2026 में अब तक, सॉफ्टबैंक ने $14.6 बिलियन के उच्च-उपज वाले बॉन्ड जारी किए हैं। यह एशिया प्रशांत और जापान क्षेत्र में संपूर्ण उच्च-उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार का 63.4% है, जो कंपनी की ऋण वित्तपोषण पर निर्भरता के पैमाने को दर्शाता है।