Shein tái khẳng định nguồn gốc Trung Quốc để tiến tới IPO tại Hồng Kông

Gã khổng lồ thời trang nhanh Shein chuẩn bị thực hiện đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Hồng Kông, một động thái đánh dấu sự thay đổi chiến lược quan trọng sau nhiều năm nỗ lực niêm yết tại New York và London không thành công. Theo Reuters, việc lựa chọn Hồng Kông là kết quả của một quá trình dài mà trong đó Shein phải tái khẳng định bản sắc và cam kết của mình với Trung Quốc để nhận được sự chấp thuận từ các cơ quan quản lý.

Thay đổi chiến lược để được chấp thuận

Trước đây, Shein đã cố gắng xây dựng hình ảnh một công ty toàn cầu, đặc biệt là sau khi chuyển trụ sở chính đến Singapore vào cuối năm 2021. Tuy nhiên, các nỗ lực IPO tại Mỹ và Anh đều vấp phải trở ngại do không nhận được sự chấp thuận từ cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc, vốn giám sát các công ty đăng ký ở nước ngoài nhưng có hoạt động đáng kể tại đại lục.

Để vượt qua rào cản này, nhà sáng lập Sky Xu đã trực tiếp tham gia sâu hơn vào việc xây dựng mối quan hệ với chính quyền Trung Quốc. Các hành động cụ thể bao gồm:

• Cam kết đầu tư 1,5 tỷ USD vào việc xây dựng hệ thống chuỗi cung ứng thông minh tại Quảng Đông, trung tâm sản xuất của công ty.
• Khai trương một trung tâm nghiên cứu và phát triển tại Nam Kinh, thành phố nơi Shein được thành lập vào năm 2012.
• Nhấn mạnh rằng công ty không bán sản phẩm tại Trung Quốc, do đó không góp phần vào cuộc cạnh tranh gay gắt trong nước, mà thay vào đó giúp nền kinh tế bằng cách mang về ngoại tệ.

Những nỗ lực này, cùng với sự vận động của chính quyền tỉnh Quảng Đông, đã giúp thuyết phục các nhà chức trách trung ương rằng Shein vẫn là một công ty Trung Quốc về cốt lõi, từ đó mở đường cho việc IPO tại Hồng Kông.

Áp lực từ phương Tây và sự thất bại của chiến lược "toàn cầu hóa"

Ad

Chiến lược tách mình khỏi nguồn gốc Trung Quốc của Shein, được một chuyên gia tại Đại học Stanford gọi là "Singapore-washing", đã không thành công. Curtis Milhaupt, một giáo sư luật, nhận định rằng công ty "không có lựa chọn nào khác ngoài việc quay về với nguồn gốc Trung Quốc" do sự liên kết quá chặt chẽ với chuỗi cung ứng tại đây.

Trong khi đó, áp lực từ các nước phương Tây ngày càng gia tăng. Tại Mỹ, các nhà lập pháp yêu cầu Shein phải xác minh không sử dụng lao động cưỡng bức. Tại châu Âu, công ty đối mặt với các cáo buộc cạnh tranh không lành mạnh. Cả Mỹ và EU sau đó đều siết chặt hoặc loại bỏ các chính sách miễn thuế cho các gói hàng giá trị thấp, vốn là một động lực tăng trưởng quan trọng của Shein.

Theo một nguồn tin của Reuters, chính những áp lực từ bên ngoài này đã phần nào làm thay đổi quan điểm của các nhà quản lý Trung Quốc. Bắc Kinh giờ đây có xu hướng xem Shein như một "nhà vô địch quốc gia" cần được hỗ trợ trong bối cảnh môi trường quốc tế ngày càng thù địch.

Chi tiết đợt IPO tại Hồng Kông

Trong đợt IPO sắp tới, Shein dự kiến sẽ huy động 1,7 tỷ USD với mức định giá 26,5 tỷ USD. Con số này thấp hơn đáng kể so với mức định giá đỉnh điểm của công ty vào năm 2022.

Bản cáo bạch IPO của Shein mô tả Trung Quốc là "mỏ neo" của hệ thống hậu cần và chuỗi cung ứng toàn cầu, đồng thời cho biết gần 80% lực lượng lao động của công ty đang ở Trung Quốc đại lục. Đáng chú ý, các chi tiết về hoạt động sản xuất tại Brazil và Thổ Nhĩ Kỳ không được đề cập. Việc lựa chọn Hồng Kông làm nơi niêm yết cuối cùng cho thấy "bản sắc doanh nghiệp và sự tương thích về địa chính trị ngày càng là những yếu tố quyết định quan trọng về nơi một công ty có thể niêm yết", theo nhận định của Lauren Yu-Hsin Lin, một giáo sư luật tại Đại học Thành phố Hồng Kông.