चीन के साथ सुलह के बाद शीन का हांगकांग में आईपीओ, $1.7 बिलियन जुटाने की तैयारी

फास्ट-फैशन की दिग्गज कंपनी शीन (Shein) आखिरकार हांगकांग में अपना आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (IPO) लाने जा रही है, जो न्यूयॉर्क या लंदन में लिस्टिंग की उसकी पिछली महत्वाकांक्षाओं से एक बड़ा बदलाव है। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, यह कदम कंपनी द्वारा अपनी चीनी पहचान को स्वीकार करने और बीजिंग के साथ अपने संबंधों को सुधारने के एक लंबे और जटिल सफर के बाद आया है।

हांगकांग का रास्ता और चीन की मंजूरी

न्यूयॉर्क और लंदन में लिस्टिंग के प्रयास विफल होने के बाद, शीन ने 2025 की पहली छमाही में हांगकांग आईपीओ की ओर रुख किया। सूत्रों के अनुसार, पश्चिमी बाजारों में लिस्टिंग के लिए उसे चीनी प्रतिभूति नियामक सहित अन्य अधिकारियों से मंजूरी नहीं मिल पाई थी।

इसके बाद, कंपनी के संस्थापक स्काई शू (Sky Xu) ने व्यक्तिगत रूप से चीनी अधिकारियों के साथ संबंध बनाने और नियामक संबंधी चिंताओं को दूर करने के प्रयास तेज कर दिए। उन्होंने इस साल फरवरी में एक बिजनेस फोरम में शीन द्वारा $1.5 बिलियन के निवेश का वादा किया। इन प्रयासों और कंपनी की चीनी अर्थव्यवस्था में योगदान को उजागर करने से चीनी अधिकारियों को यह विश्वास दिलाने में मदद मिली कि शीन मूल रूप से एक चीनी कंपनी है, जिससे अंततः हांगकांग आईपीओ के लिए रास्ता साफ हो गया।

वैश्विक पहचान से चीनी जड़ों की ओर वापसी

पहले शीन ने खुद को एक वैश्विक कंपनी के रूप में पेश करने की भरपूर कोशिश की थी। 2021 के अंत में इसने अपना मुख्यालय सिंगापुर स्थानांतरित कर दिया था और ब्राजील तथा तुर्की में विनिर्माण केंद्र विकसित करने का प्रचार किया था। हालांकि, स्टैनफोर्ड यूनिवर्सिटी के कानून के प्रोफेसर कर्टिस मिलहॉप्ट के अनुसार, यह रणनीति विफल रही क्योंकि कंपनी अपनी चीनी आपूर्ति श्रृंखला से बहुत गहराई से जुड़ी हुई है।

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कंपनी के हांगकांग आईपीओ प्रॉस्पेक्टस में अब चीन को उसकी वैश्विक लॉजिस्टिक्स प्रणाली का आधार बताया गया है और यह भी कहा गया है कि उसके लगभग 80% कर्मचारी मुख्य भूमि चीन में स्थित हैं। इस आईपीओ के माध्यम से कंपनी $26.5 बिलियन के मूल्यांकन पर $1.7 बिलियन जुटाने की तैयारी में है, जो 2022 के उसके मूल्यांकन के एक चौथाई से थोड़ा अधिक है।

पश्चिमी दबाव और निवेशकों के लिए मायने

शीन को न केवल चीनी नियामकों की आपत्तियों का सामना करना पड़ा, बल्कि अमेरिका-चीन व्यापार तनाव के बीच पश्चिमी देशों में भी जांच का सामना करना पड़ा। अमेरिकी सांसदों ने जबरन श्रम के उपयोग को लेकर चिंता जताई, जबकि यूरोपीय संघ ने कम मूल्य वाले पैकेजों पर शुल्क लगाकर उसके बिजनेस मॉडल को प्रभावित किया।

विडंबना यह है कि इस पश्चिमी दबाव ने चीनी नियामकों के दृष्टिकोण को नरम करने में मदद की। एक सूत्र के अनुसार, बीजिंग अब कंपनी को एक "राष्ट्रीय चैंपियन" के रूप में देखता है जिसे समर्थन की आवश्यकता है। निवेशकों के लिए, शीन की यह यात्रा चीन में गहरी जड़ों वाली बहुराष्ट्रीय कंपनियों के लिए बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिमों और जटिल नियामक वातावरण को दर्शाती है।