Cổ phiếu Salesforce giảm 35%, trở thành mã tệ nhất chỉ số Dow Jones năm 2026

Cổ phiếu của Salesforce (CRM) đang là mã có hiệu suất kém nhất trong chỉ số Dow Jones vào năm 2026, với mức sụt giảm đáng kinh ngạc -35,2% tính từ đầu năm. Sự mất giá này chủ yếu xuất phát từ cuộc khủng hoảng niềm tin vào sản phẩm trí tuệ nhân tạo (AI) chủ lực của công ty, Agentforce, khiến hàng loạt nhà phân tích phải hạ giá mục tiêu và xếp hạng.

Diễn biến tiêu cực trên thị trường

Tính đến ngày 16/07/2026, cổ phiếu Salesforce đang giao dịch ở mức 171,84 USD, cách rất xa mức đỉnh 274,00 USD trong 52 tuần. Mức giảm của Salesforce bỏ xa các mã có hiệu suất kém khác trong cùng chỉ số.

Để so sánh, đây là hiệu suất của một số mã khác trong chỉ số Dow Jones:

• Salesforce (CRM): -35,2% YTD
• Nike (NKE): -29,3% YTD
• Microsoft (MSFT): -20,0% YTD
• Walt Disney (DIS): -15,3% YTD

Mức sụt giảm của CRM lớn hơn gần 6 điểm phần trăm so với mã đứng thứ hai là Nike, cho thấy một sự chênh lệch đáng kể chứ không chỉ đơn thuần là hiệu suất kém.

Khủng hoảng niềm tin vào sản phẩm AI

Vấn đề cốt lõi đến từ việc câu chuyện tăng trưởng dựa trên AI của Salesforce đang gặp trở ngại. Công ty đã đặt cược vào Agentforce, nền tảng đại lý AI tự trị, nhưng các giám đốc công nghệ thông tin (CIO) của các doanh nghiệp lại đưa ra một nhận định khắc nghiệt: dữ liệu của họ chưa sẵn sàng và bản thân sản phẩm cũng vậy.

Ad

Theo Investing.com, vào ngày 9/7, KeyBanc đã hạ bậc xếp hạng của cổ phiếu xuống "Sector Weight" (Tỷ trọng Ngành), lưu ý rằng dữ liệu của khách hàng "chưa được tổ chức để phục vụ cho công việc AI có ý nghĩa". Tương tự, Bernstein cũng hạ bậc xếp hạng và loại bỏ hoàn toàn giá mục tiêu sau khi một cuộc khảo sát CIO cho thấy nhiều doanh nghiệp có kế hoạch giảm ưu tiên chi tiêu cho Salesforce trong 12 tháng tới.

Các yếu tố bất lợi khác

Ngoài sự thất vọng về AI, Salesforce còn phải đối mặt với nhiều áp lực khác:

• Sự sụt giảm của Tableau và Commerce Cloud: Evercore ISI đã cắt giảm giá mục tiêu xuống còn 250 USD vào ngày 14/7, chỉ ra sự yếu kém cụ thể ở các mảng Tableau và Commerce Cloud.
• Doanh nghiệp tự phát triển AI: Động thái của Starbucks tự xây dựng công cụ AI nội bộ để thay thế phần mềm từ nhà cung cấp đã khiến cổ phiếu CRM giảm 4% trong một phiên giao dịch trước giờ mở cửa vào ngày 9/7.
• Chi tiêu M&A lớn: Salesforce đang mua lại Fin với giá khoảng 3,6 tỷ USD và đã định giá một đợt chào bán nợ trị giá 25 tỷ USD để tài trợ cho chương trình mua lại cổ phiếu quỹ 50 tỷ USD. Việc triển khai vốn mạnh mẽ này đã làm dấy lên lo ngại về các ưu tiên trong ngắn hạn của công ty.

Vẫn còn những quan điểm lạc quan

Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà phân tích đều bi quan. Goldman Sachs vẫn duy trì xếp hạng "Mua" với giá mục tiêu 242 USD, kỳ vọng tăng trưởng hữu cơ sẽ tăng tốc trong quý 3. Gần đây, Guggenheim cũng đã nâng hạng lên "Mua" với mục tiêu 228 USD, cho rằng kịch bản tiêu cực về AI đã bị "thổi phồng quá mức".

Chỉ số PEG hiện tại của cổ phiếu là 0,49, một con số có thể gợi ý đây là một món hời giá trị sâu hoặc một "bẫy giá trị", tùy thuộc vào việc Agentforce có thể chứng minh được hiệu quả của mình trong tương lai hay không.