Cổ phiếu R&S Group giảm giá sau khi hạ dự báo và công bố đơn hàng yếu

Cổ phiếu của R&S Group (SIX:RSHN) đã giảm 3,6% sau khi công ty báo cáo kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích và đồng thời hạ thấp triển vọng cho cả năm tài chính.

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm đáng thất vọng

Công ty công bố các số liệu tài chính chính trong sáu tháng đầu năm đều thấp hơn so với dự báo đồng thuận của thị trường. Cụ thể:

• Tổng đơn đặt hàng: Đạt 217 triệu CHF, thấp hơn mức kỳ vọng 240 triệu CHF.
• Doanh thu ròng: Đạt 179 triệu CHF, so với mức kỳ vọng 199 triệu CHF.
• EBITDA báo cáo: Đạt 34 triệu CHF, thấp hơn mức dự báo 39 triệu CHF.
• Biên lợi nhuận EBITDA: Đạt 19,0%, so với mức kỳ vọng là 19,6%.

R&S Group cho biết có khoảng 15-16 triệu CHF giá trị đơn đặt hàng đã bị chuyển từ nửa đầu năm sang tháng 7, gây ảnh hưởng đến các số liệu được báo cáo. Tương tự, một số đợt giao hàng cũng bị dời từ tháng 6 sang tháng 7, tác động đến con số doanh thu.

Hạ dự báo cả năm và tác động thị trường

Cùng với kết quả kinh doanh, R&S Group đã đưa ra dự báo mới cho năm tài chính 2026, với doanh thu ước tính khoảng 410-420 triệu CHF và biên lợi nhuận EBITDA ổn định so với nửa đầu năm.

Ad

Hướng dẫn này thấp hơn đáng kể so với dự báo trước đó của công ty, vốn kỳ vọng tăng trưởng doanh thu hữu cơ và biên lợi nhuận EBITDA ở cận dưới của các mục tiêu trung hạn (lần lượt là 8-12% và 19-21%). Nó cũng thấp hơn mức dự báo đồng thuận của thị trường là doanh thu 431 triệu CHF và biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh là 19,4%.

Đối với các nhà đầu tư, mức trung bình trong khoảng doanh thu dự báo mới của công ty ngụ ý rủi ro sụt giảm ở mức một chữ số tầm trung đối với kỳ vọng lợi nhuận đồng thuận của thị trường.

Bối cảnh và lý giải từ ban lãnh đạo

Mặc dù kết quả không như kỳ vọng, công ty vẫn ghi nhận một số điểm tích cực. Tỷ lệ book-to-bill (đơn hàng mới trên doanh thu) ở mức 1,2x, cho thấy nhu cầu vẫn mạnh. Lượng đơn hàng tồn đọng (backlog) cũng tăng lên 358 triệu CHF từ mức 326 triệu CHF vào cuối năm tài chính 2025.

Ban lãnh đạo giải thích rằng sự thay đổi trong cơ cấu sản phẩm đang ảnh hưởng đến thời điểm ghi nhận doanh thu. Các sản phẩm máy biến áp lực có chu kỳ sản xuất và giao hàng dài hơn so với máy biến áp phân phối, điều này kéo dài quá trình chuyển đổi lượng đơn hàng tồn đọng thành doanh thu, đặc biệt là trong năm 2026.