Saham R&S Group Anjlok Usai Pangkas Prospek dan Rilis Kinerja di Bawah Ekspektasi

Saham R&S Group (SIX:RSHN) anjlok 3,6% setelah perusahaan melaporkan hasil keuangan semester pertama 2026 yang tidak memenuhi ekspektasi pasar dan memangkas proyeksi pendapatan untuk setahun penuh.

Kinerja Keuangan di Bawah Konsensus

Dalam laporannya, R&S Group mengumumkan beberapa angka kunci yang berada di bawah perkiraan konsensus analis untuk paruh pertama tahun 2026:

• Perolehan Pesanan: Mencapai CHF 217 juta, lebih rendah dari konsensus sebesar CHF 240 juta.
• Penjualan Bersih: Tercatat sebesar CHF 179 juta, di bawah ekspektasi CHF 199 juta.
• EBITDA: Dilaporkan sebesar CHF 34 juta, meleset dari perkiraan CHF 39 juta.
• Marjin EBITDA: Berada di level 19,0%, sedikit di bawah ekspektasi 19,6%.

Perusahaan menjelaskan bahwa sekitar CHF 15-16 juta pesanan bergeser dari semester pertama ke bulan Juli, yang membebani angka yang dilaporkan. Pergeseran waktu pengiriman dari Juni ke Juli juga berdampak pada realisasi angka penjualan.

Prospek Setahun Penuh Direvisi Turun

Ad

Menyusul kinerja tersebut, R&S Group merevisi panduan untuk tahun fiskal 2026. Perusahaan kini menargetkan penjualan sekitar CHF 410-420 juta dengan marjin EBITDA yang diperkirakan stabil dibandingkan semester pertama.

Panduan baru ini lebih rendah dari proyeksi sebelumnya, yang menargetkan pertumbuhan penjualan organik di batas bawah rentang 8-12% dan marjin EBITDA di batas bawah rentang 19-21%. Sebagai perbandingan, konsensus pasar memperkirakan penjualan setahun penuh sebesar CHF 431 juta dan marjin EBITDA yang disesuaikan sebesar 19,4%.

Implikasi bagi Investor

Manajemen mencatat bahwa siklus produksi dan pengiriman untuk trafo daya (*power transformers*) lebih lama dibandingkan trafo distribusi. Peningkatan bauran produk ke arah trafo daya memperpanjang waktu konversi tunggakan pesanan (*order backlog*) menjadi pendapatan, terutama sepanjang tahun 2026.

Meskipun demikian, terdapat sinyal positif di mana rasio *book-to-bill* berada di level 1,2x dan *order backlog* meningkat menjadi CHF 358 juta dari CHF 326 juta pada akhir tahun fiskal 2025. Namun, titik tengah dari panduan penjualan baru perusahaan mengindikasikan adanya risiko penurunan (*downside risk*) sekitar pertengahan satu digit terhadap ekspektasi laba konsensus.