Rovi Báo Cáo EBITDA Vượt Dự Báo Nhờ Lợi Nhuận Bất Thường Từ Thương Vụ Mua Lại

Công ty dược phẩm Tây Ban Nha Laboratorios Farmaceuticos Rovi SA (BME:ROVI) đã báo cáo kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 với lợi nhuận EBITDA vượt xa ước tính của giới phân tích, chủ yếu do một khoản lãi bất thường từ việc mua lại một cơ sở sản xuất. Doanh thu hoạt động cũng ghi nhận tăng trưởng, được thúc đẩy bởi mảng kinh doanh sản xuất và phát triển theo hợp đồng (CDMO).

Lợi nhuận được thúc đẩy bởi yếu tố bất thường

Theo báo cáo công bố hôm thứ Năm, Rovi đã đạt được những kết quả tài chính đáng chú ý trong nửa đầu năm 2026:

• EBITDA đạt 121,1 triệu euro, cao hơn đáng kể so với mức dự báo đồng thuận của thị trường là 54,1 triệu euro.
• Sự chênh lệch này phần lớn đến từ khoản lợi nhuận 62,4 triệu euro thu được từ việc mua lại nhà máy sản xuất Phoenix với giá hời.
• Nếu loại trừ khoản lợi nhuận bất thường này, EBITDA điều chỉnh thực tế đã giảm 10%. Tuy nhiên, nếu tiếp tục điều chỉnh cho chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) tăng cao, EBITDA sẽ tăng 12%.
• Doanh thu hoạt động tăng 9,4% lên 344,2 triệu euro, cũng vượt qua mức ước tính là 325,4 triệu euro.

Sự chênh lệch giữa EBITDA báo cáo và EBITDA điều chỉnh cho thấy lợi nhuận cốt lõi của công ty không mạnh như con số ban đầu, một yếu tố quan trọng để các nhà đầu tư xem xét.

Phân tích theo mảng kinh doanh

Ad

Sự tăng trưởng doanh thu của Rovi không đồng đều giữa các mảng. Mảng sản xuất và phát triển theo hợp đồng (CDMO) là động lực tăng trưởng chính, với doanh thu tăng vọt 38% so với cùng kỳ năm trước, đạt 106,3 triệu euro. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi các hợp đồng hiện có và doanh thu mới từ Bristol Myers Squibb. Cơ sở Phoenix, được mua lại vào ngày 1 tháng 4 năm 2026, đã đóng góp khoảng 45 triệu euro vào doanh thu nửa đầu năm.

Ngược lại, mảng Dược phẩm Đặc trị (Specialty Pharma) ghi nhận doanh thu đi ngang ở mức 238 triệu euro. Doanh số của dòng sản phẩm heparin trọng lượng phân tử thấp (LMWH) giảm 5% xuống còn 125 triệu euro, do áp lực về giá và việc các đối tác quốc tế giảm lượng hàng tồn kho. Mặc dù vậy, doanh số sản phẩm Okedi vẫn tăng trưởng tốt 27%, đạt 34 triệu euro.

Triển vọng không đổi dù chi phí R&D tăng mạnh

Rovi đã giữ nguyên dự báo cho cả năm 2026, kỳ vọng doanh thu hoạt động sẽ tăng ở mức một chữ số từ thấp đến trung bình. Công ty cũng dự báo doanh số LMWH sẽ tiếp tục giảm ở mức một chữ số tầm trung do các thách thức hiện tại.

Đáng chú ý, chi phí R&D đã tăng 98% lên 33,3 triệu euro. Công ty cho biết sự gia tăng này chủ yếu là để chuẩn bị cho thử nghiệm lâm sàng Giai đoạn III đối với sản phẩm Letrozole SIE, dự kiến bắt đầu vào quý 3 năm 2026. Việc tăng cường đầu tư vào R&D cho thấy chiến lược dài hạn của công ty nhằm phát triển các sản phẩm mới, nhưng cũng gây áp lực lên lợi nhuận trong ngắn hạn.