EBITDA Rovi Lampaui Ekspektasi Berkat Keuntungan Akuisisi Fasilitas

Laboratorios Farmaceuticos Rovi SA (BME:ROVI) melaporkan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang secara signifikan melampaui ekspektasi pada semester pertama tahun 2026. Kinerja ini sebagian besar ditopang oleh keuntungan non-operasional dari akuisisi fasilitas manufaktur.

Kinerja Keuangan Inti

Menurut laporan yang dirilis pada hari Kamis, EBITDA Rovi mencapai €121,1 juta pada paruh pertama tahun ini, jauh di atas estimasi konsensus sebesar €54,1 juta. Pendorong utama dari lonjakan ini adalah keuntungan pembelian di bawah nilai wajar (*bargain purchase gain*) sebesar €62,4 juta dari akuisisi fasilitas manufaktur Phoenix.

Jika keuntungan satu kali ini tidak diikutsertakan, EBITDA perusahaan sebenarnya mengalami penurunan sebesar 10%. Namun, jika disesuaikan lebih lanjut untuk biaya penelitian dan pengembangan (R&D) yang lebih tinggi, EBITDA justru menunjukkan pertumbuhan sebesar 12%. Ini mengindikasikan kinerja operasional yang mendasari masih solid.

Pendapatan operasional perusahaan tumbuh 9,4% menjadi €344,2 juta pada semester pertama, juga melampaui perkiraan konsensus sebesar €325,4 juta. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh bisnis manufaktur kontrak (CDMO).

Analisis Segmen Bisnis

Ad

Kinerja Rovi bervariasi di seluruh segmen bisnisnya, dengan bisnis CDMO menjadi penopang utama pertumbuhan.

• Bisnis CDMO: Penjualan di segmen ini melonjak 38% secara tahunan menjadi €106,3 juta. Pertumbuhan ini didukung oleh bisnis yang sudah ada serta pendapatan baru dari Bristol Myers Squibb. Fasilitas Phoenix yang diakuisisi pada 1 April 2026, menyumbang sekitar €45 juta, atau 13% dari total pendapatan semester pertama.
• Farmasi Khusus (Specialty Pharma): Pendapatan di segmen ini relatif datar di angka €238 juta, karena tekanan pada waralaba heparin diimbangi oleh pertumbuhan pada produk lain seperti Okedi, yang penjualannya naik 27% menjadi €34 juta.
• Penjualan LMWH: Penjualan Heparin dengan Berat Molekul Rendah (LMWH) turun 5% menjadi €125 juta. Penurunan ini disebabkan oleh pengurangan stok (*destocking*) internasional dan tekanan harga.

Proyeksi dan Biaya R&D

Rovi mempertahankan proyeksi setahun penuhnya (*full-year guidance*), dengan ekspektasi pendapatan operasional akan meningkat pada level satu digit rendah hingga menengah. Perusahaan juga mengantisipasi penjualan LMWH akan turun pada persentase satu digit menengah akibat pesanan yang lebih rendah dari mitra dan tekanan harga yang berkelanjutan.

Biaya penelitian dan pengembangan meningkat signifikan sebesar 98% menjadi €33,3 juta. Kenaikan ini terutama disebabkan oleh persiapan untuk uji klinis Fase III dari Letrozole SIE, yang dijadwalkan akan dimulai pada kuartal ketiga tahun 2026.