Story
Morgan Stanley Nâng hạng Cổ phiếu Robinhood, Dự báo Tiềm năng Tăng trưởng 43%
Cổ phiếu của Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) đã tăng 2,4% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi ngân hàng đầu tư Morgan Stanley nâng hạng cổ phiếu này từ "Giữ tỷ trọng" (Equal-weight) lên "Tăng tỷ trọng" (Overweight). Ngân hàng cũng đã nâng mục tiêu giá cho HOOD lên 150 USD từ mức 124 USD, hàm ý tiềm năng tăng trưởng 43% so với giá đóng cửa trước đó.
Nền tảng mở rộng thúc đẩy hiệu quả kinh tế
Trong báo cáo, nhà phân tích Michael Cyprys của Morgan Stanley cho biết nền tảng ngày càng mở rộng của Robinhood đang biến tốc độ ra mắt sản phẩm thành hiệu quả kinh tế tốt hơn trên mỗi khách hàng. Điều này được thể hiện qua việc tài sản, hoạt động và khả năng kiếm tiền trên mỗi người dùng đều tăng, tạo ra một lộ trình tăng trưởng dài hạn hơn so với đánh giá chung của thị trường.
Ngân hàng chỉ ra các bằng chứng ngày càng rõ ràng cho thấy các tính năng sản phẩm đa dạng đang cải thiện các chỉ số kinh tế của tệp khách hàng hiện hữu của Robinhood. Cụ thể:
- Tài sản trên mỗi khách hàng đã tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái.
- Người dùng gói Gold nắm giữ lượng tài sản ký gửi cao gấp khoảng 4,2 lần so với khách hàng thông thường.
- Hiện có 13 mảng kinh doanh tạo ra doanh thu hàng năm trên 100 triệu USD.
AdTheo Morgan Stanley, thay vì chỉ phụ thuộc vào việc tăng trưởng số lượng tài khoản nạp tiền, Robinhood hiện có nhiều cách để gia tăng doanh thu từ 28 triệu khách hàng hiện tại. Ví dụ, mảng thị trường dự đoán (prediction markets) đã tạo ra 156 triệu USD doanh thu trong quý II chỉ với chưa đầy 2 triệu người dùng.
Triển vọng tài chính và các yếu tố xúc tác
Dựa trên những phân tích này, Morgan Stanley đã nâng dự báo lợi nhuận của Robinhood cho giai đoạn 2026 đến 2028 thêm 12% đến 15%. Ngân hàng kỳ vọng doanh thu của công ty sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 23% cho đến năm 2028, đạt 8,0 tỷ USD, cao hơn khoảng 6% so với dự báo đồng thuận của thị trường.
Bên cạnh đó, kỷ luật chi phí được cho là sẽ giúp nâng biên lợi nhuận EBITDA từ 48% lên 53%. Morgan Stanley cũng xác định một số yếu tố xúc tác quan trọng sắp tới, bao gồm sự kiện HOOD Summit vào ngày 29-30 tháng 9, cùng với các sản phẩm mới như Rothera, hợp đồng tương lai không kỳ hạn (perpetual futures) và giao dịch tự động (agentic trading). Mục tiêu giá 150 USD được đưa ra dựa trên hệ số P/E 25 lần áp dụng cho lợi nhuận năm 2031 đã được điều chỉnh theo xác suất.