Morgan Stanley Naikkan Peringkat Saham Robinhood, Proyeksikan Potensi Kenaikan 43%

Morgan Stanley menaikkan peringkat saham Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) menjadi Overweight dari sebelumnya Equal-weight, dengan target harga baru yang dinaikkan menjadi $150 dari $124. Analisis bank investasi tersebut mengindikasikan adanya potensi kenaikan sebesar 43%, yang mendorong saham HOOD naik 2,4% dalam perdagangan pra-pembukaan.

Alasan di Balik Peningkatan Peringkat

Menurut analis Morgan Stanley, Michael Cyprys, peningkatan ini didasarkan pada bukti yang semakin kuat bahwa perluasan platform dan kemampuan produk Robinhood berhasil meningkatkan nilai ekonomi dari setiap pelanggan. Bank tersebut melihat adanya landasan pertumbuhan yang lebih panjang dari yang diperkirakan pasar.

Cyprys menyoroti beberapa metrik utama yang mendukung tesis ini:

• Aset per pelanggan tercatat naik 23% secara tahunan (year-over-year).
• Pelanggan premium "Gold" memiliki aset kelolaan (assets under custody) sekitar 4,2 kali lebih besar dibandingkan rata-rata pelanggan.
• Pertumbuhan pendapatan kini lebih banyak didorong oleh 28 juta pelanggan yang sudah ada, bukan hanya dari akuisisi akun baru.

Bank tersebut mencatat bahwa Robinhood kini memiliki 13 lini bisnis yang masing-masing menghasilkan pendapatan tahunan lebih dari $100 juta. Sebagai contoh, produk pasar prediksi (prediction markets) berhasil menghasilkan pendapatan $156 juta pada kuartal kedua dari kurang dari 2 juta pengguna.

Ad

Proyeksi Keuangan dan Katalis Pertumbuhan

Sebagai hasil dari analisis ini, Morgan Stanley menaikkan proyeksi laba Robinhood untuk periode 2026 hingga 2028 sebesar 12% hingga 15%. Bank tersebut memproyeksikan laju pertumbuhan majemuk tahunan (CAGR) pendapatan sebesar 23% hingga tahun 2028, mencapai $8,0 miliar, atau sekitar 6% di atas konsensus analis.

Disiplin dalam pengelolaan biaya juga diperkirakan akan mengangkat margin EBITDA menjadi 53% dari 48%. Beberapa katalis potensial yang diidentifikasi termasuk acara HOOD Summit pada 29-30 September, serta peluncuran produk baru seperti Rothera, perpetual futures, dan agentic trading. Target harga $150 didasarkan pada valuasi 25 kali lipat dari proyeksi laba tertimbang probabilitas untuk tahun 2031.

Implikasi bagi Investor

Peningkatan peringkat dari Morgan Stanley ini merupakan sinyal kepercayaan terhadap strategi diversifikasi Robinhood. Fokus perusahaan yang bergeser dari sekadar akuisisi pengguna baru menjadi pendalaman monetisasi dari basis pelanggan yang ada dipandang sebagai langkah strategis yang akan menopang pertumbuhan jangka panjang.