Story
モルガン・スタンレー、ロビンフッドの格付け引き上げ 43%の上昇余地を指摘
Text size
Background
モルガン・スタンレーは、オンライン証券会社ロビンフッド・マーケッツ（NASDAQ: HOOD）の株式格付けを「イコールウエート」から「オーバーウエート」に引き上げ、目標株価も124ドルから150ドルへと上方修正した。これは43%の上昇余地を示唆するもので、報道を受けて同社株は時間外取引で2.4%上昇した。
顧客基盤の収益性向上を評価
同行のアナリスト、マイケル・サイプリス氏はリポートで、ロビンフッドのプラットフォーム拡充が顧客単価の経済性を高めていると指摘。顧客当たりの資産、取引活動、収益化が改善しており、市場が認識しているよりも長期的な成長が見込めるとの見方を示した。
モルガン・スタンレーは、ロビンフッドが新規口座の獲得に依存するのではなく、既存の2,800万人の顧客から収益を上げるための多様な手段を確立しつつあると分析している。具体的なデータとして、以下が挙げられている。
- 顧客一人当たりの預かり資産は前年同期比で23%増加
- 有料会員サービス「ゴールド」の利用者は平均的な顧客の約4.2倍の資産を保有
- 年間収益1億ドルを超える事業部門が13に達している
Ad収益成長と将来のカタリスト
今回の格付け見直しに伴い、モルガン・スタンレーはロビンフッドの2026年から2028年にかけての1株当たり利益（EPS）予想を12%から15%引き上げた。収益については、2028年まで年平均成長率（CAGR）23%で成長し、80億ドルに達すると予測しており、これは市場コンセンサスを約6%上回る水準だという。
同行は今後の株価を押し上げる可能性のあるカタリストとして、9月29日～30日に開催予定の「HOOD Summit」や、新サービス「Rothera」、無期限先物取引、エージェント型取引などを挙げている。なお、目標株価150ドルは、2031年の確率加重収益に25倍の株価収益率（PER）を適用して算出された。