Morgan Stanley ปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้น Robinhood คาดมีโอกาสพุ่ง 43%

Morgan Stanley ได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนของหุ้น Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) ขึ้นสู่ระดับ Overweight (เพิ่มน้ำหนักการลงทุน) จากเดิมที่ระดับ Equal-weight (คงน้ำหนักการลงทุน) พร้อมทั้งปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น $150 จาก $124 ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสที่ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นได้อีกถึง 43% จากระดับปัจจุบัน

เหตุผลเบื้องหลังการปรับเพิ่มอันดับ

นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley ระบุในบทวิเคราะห์ว่า การขยายขีดความสามารถของแพลตฟอร์ม Robinhood กำลังส่งผลให้เศรษฐศาสตร์ของลูกค้า (customer economics) แข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเห็นได้จากสินทรัพย์ กิจกรรมการซื้อขาย และความสามารถในการสร้างรายได้ต่อลูกค้าที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการเติบโตในระยะยาวได้ดีกว่าที่ตลาดประเมินไว้

Michael Cyprys นักวิเคราะห์ของธนาคารชี้ให้เห็นถึงหลักฐานที่ชัดเจนขึ้นว่า Robinhood สามารถสร้างรายได้จากฐานลูกค้าเดิมที่มีอยู่ 28 ล้านรายได้หลายช่องทางมากขึ้น แทนที่จะพึ่งพาการเติบโตจากจำนวนบัญชีใหม่เพียงอย่างเดียว โดยมีข้อมูลสนับสนุนที่สำคัญดังนี้:

• สินทรัพย์เฉลี่ยต่อลูกค้าเพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• ลูกค้ากลุ่ม Gold มีสินทรัพย์ภายใต้การดูแล (assets under custody) สูงกว่าลูกค้าทั่วไปเฉลี่ยถึง 4.2 เท่า
• ปัจจุบันมีสายธุรกิจกว่า 13 สายที่สามารถสร้างรายได้ต่อปี (annualized revenue) ได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์

Ad

มุมมองและประมาณการในอนาคต

จากปัจจัยดังกล่าว Morgan Stanley ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรของ Robinhood ในช่วงปี 2026 ถึง 2028 ขึ้นอีก 12% ถึง 15% โดยคาดการณ์ว่ารายได้จะเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 23% จนถึงปี 2028 แตะระดับ 8.0 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์ในตลาดคาดการณ์ไว้ประมาณ 6%

นอกจากนี้ ธนาคารยังคาดว่าวินัยด้านค่าใช้จ่ายจะช่วยผลักดันให้อัตรากำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA margin) เพิ่มขึ้นเป็น 53% จากเดิม 48% โดยมีปัจจัยกระตุ้นที่น่าจับตาในอนาคต ได้แก่ งานประชุม HOOD Summit ในวันที่ 29-30 กันยายน รวมถึงการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่อย่าง Rothera, perpetual futures และ agentic trading