Story
Morgan Stanley: Fed sẽ giữ nguyên lãi suất bất chấp phát biểu 'diều hâu'
Các nhà phân tích tại Morgan Stanley dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất, bất chấp bài phát biểu có phần "diều hâu" của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole. Ngân hàng này cho rằng dữ liệu lạm phát sắp tới sẽ là yếu tố quyết định cho động thái tiếp theo của ngân hàng trung ương.
Dữ liệu lạm phát là yếu tố then chốt
Morgan Stanley kỳ vọng các số liệu lạm phát sắp tới sẽ đủ ôn hòa để Fed có lý do tạm dừng. Cụ thể, ngân hàng này dự báo:
- Lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi tháng 8 sẽ tăng 0,23% so với tháng trước.
- Lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) lõi sẽ tăng khoảng 0,20% so với tháng trước.
Theo các nhà phân tích, những con số này sẽ củng cố cho quyết định giữ nguyên lãi suất. Thêm vào đó, việc dữ liệu PCE có khả năng được điều chỉnh giảm trong tương lai cũng là một lý do khác để Fed duy trì thái độ kiên nhẫn.
Diễn giải thông điệp của Chủ tịch Fed
AdTheo Morgan Stanley, đánh giá lạm phát của ông Warsh tại Jackson Hole tập trung nhiều vào các thước đo trên diện rộng trong 6 và 12 tháng, vốn phản ánh phần lớn sự tăng tốc của lạm phát lõi vào đầu năm nay. Ngân hàng cho rằng bức tranh lạm phát bi quan này dường như không được chia sẻ rộng rãi trong toàn Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).
Do đó, các nhà phân tích nhận định giọng điệu "diều hâu" của ông Warsh có khả năng nhằm mục đích bảo toàn các lựa chọn chính sách hơn là báo hiệu một chu kỳ tăng lãi suất sắp diễn ra.
Tác động từ việc điều chỉnh dữ liệu
Morgan Stanley chỉ ra rằng các đợt điều chỉnh dữ liệu PCE hàng năm có thể hạ tỷ lệ PCE lõi 12 tháng xuống còn khoảng 3,1% từ mức 3,3% hiện tại. Ngân hàng kỳ vọng các cập nhật liên quan đến PCE trong lĩnh vực phần mềm sẽ là nguồn chính cho các điều chỉnh giảm lạm phát vào đầu năm 2026.