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मॉर्गन स्टैनली का अनुमान: फेड चेयरमैन के सख्त रुख के बावजूद ब्याज दरें स्थिर रह सकती हैं
मॉर्गन स्टैनली के विश्लेषकों के अनुसार, फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वार्श के जैक्सन होल में दिए गए सख्त भाषण के बावजूद अमेरिकी केंद्रीय बैंक अपनी ब्याज दरों को स्थिर रख सकता है। निवेश बैंक का मानना है कि फेड का अगला कदम पूरी तरह से आने वाले मुद्रास्फीति के आंकड़ों पर निर्भर करेगा।
वार्श का भाषण और मॉर्गन स्टैनली का विश्लेषण
जैक्सन होल में फेड चेयरमैन केविन वार्श ने मुद्रास्फीति को लेकर एक सख्त (hawkish) रुख अपनाया, जिसमें उन्होंने 6-महीने और 12-महीने के व्यापक उपायों पर ध्यान केंद्रित किया। मॉर्गन स्टैनली के अनुसार, ये आंकड़े इस साल की शुरुआत में कोर मुद्रास्फीति में आई तेजी को दर्शाते हैं।
हालांकि, विश्लेषकों का मानना है कि वार्श का यह सख्त लहजा भविष्य में दरें बढ़ाने के एक नए चक्र का संकेत देने के बजाय, नीतिगत विकल्पों को खुला रखने (preserve optionality) के लिए था। बैंक ने यह भी नोट किया कि वार्श द्वारा प्रस्तुत मुद्रास्फीति की निराशावादी तस्वीर फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) के भीतर सार्वभौमिक रूप से साझा नहीं की जा सकती है।
मुद्रास्फीति के आंकड़ों पर रहेगी नजर
मॉर्गन स्टैनली का अनुमान है कि आगामी महंगाई के आंकड़े फेड को दरें स्थिर रखने के लिए पर्याप्त आधार प्रदान करेंगे। बैंक के प्रमुख पूर्वानुमानों में शामिल हैं:
Ad- अगस्त कोर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI): 0.23% महीने-दर-महीने की वृद्धि।
- अगस्त कोर व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) मुद्रास्फीति: लगभग 0.20% महीने-दर-महीने की वृद्धि।
बैंक के अनुसार, यदि ये आंकड़े अनुमान के मुताबिक आते हैं, तो यह फेडरल रिजर्व के लिए ब्याज दरों में कोई बदलाव न करने के फैसले का समर्थन करेगा।
PCE संशोधन का संभावित प्रभाव
विश्लेषकों ने इस बात पर भी प्रकाश डाला कि व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) मुद्रास्फीति के आंकड़ों में अपेक्षित नीचे की ओर संशोधन फेड को धैर्य रखने का एक और कारण दे सकता है। मॉर्गन स्टैनली का अनुमान है कि वार्षिक PCE संशोधनों से 12-महीने की कोर PCE दर लगभग 3.3% से घटकर 3.1% हो सकती है।
बैंक को उम्मीद है कि 2026 की शुरुआत में सॉफ्टवेयर PCE अपडेट मुद्रास्फीति में इन संशोधनों का प्राथमिक स्रोत होंगे। यह निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण कारक हो सकता है, क्योंकि यह फेड की मौद्रिक नीति के भविष्य के पथ को प्रभावित कर सकता है।