Michael Burry: Berkshire Hathaway không còn hấp dẫn dưới thời CEO Greg Abel

Nhà đầu tư Michael Burry, nổi tiếng với việc dự báo chính xác cuộc khủng hoảng tài chính 2008, đã tuyên bố Berkshire Hathaway không còn là một khoản đầu tư hấp dẫn. Ông bày tỏ lo ngại rằng CEO mới Greg Abel thiếu đi sự kiên nhẫn và kỷ luật vốn đã làm nên tên tuổi của Warren Buffett.

Theo một bài đăng trên mạng xã hội X vào ngày 10/08, Burry viết: "Nỗi sợ lớn nhất của tôi đối với Berkshire Hathaway là khi Warren cuối cùng từ chức, người kế nhiệm sẽ không phải là Warren, và do đó sẽ không có sự kiên nhẫn của ông ấy để chờ đợi một cơ hội ngàn vàng." Ông kết luận: "Tôi tin rằng nỗi sợ này đã trở thành sự thật. Tôi không còn thấy Berkshire là một khoản đầu tư hấp dẫn trong tương lai."

Sự thay đổi trong chiến lược phân bổ vốn

Phân tích của Burry tập trung vào các động thái triển khai vốn mạnh mẽ của Abel trong một thị trường được cho là đắt đỏ. Các số liệu từ quý 2 năm 2026 cho thấy sự thay đổi rõ rệt so với triết lý của Buffett:

• Mua lại cổ phiếu quỹ: Abel đã chi 4,5 tỷ USD để mua lại cổ phiếu, tăng mạnh so với chỉ 235 triệu USD trong quý trước.
• Mua ròng cổ phiếu: Tập đoàn đã thực hiện các giao dịch mua ròng cổ phiếu trị giá gần 20 tỷ USD, bao gồm khoản đầu tư 10 tỷ USD vào Alphabet và thương vụ mua lại công ty xây dựng nhà ở Taylor Morrison Home Corp trị giá 6,8 tỷ USD.
• Giảm lượng tiền mặt: Lượng tiền mặt và tín phiếu kho bạc của Berkshire đã giảm khoảng 4%, từ mức kỷ lục 397,4 tỷ USD xuống còn khoảng 364,7 tỷ USD. Đây là lần sụt giảm theo quý đầu tiên trong vòng bốn năm.

Những hành động này cho thấy Abel đang tích cực đưa lượng tiền mặt khổng lồ của Berkshire vào hoạt động, thay vì chờ đợi những cơ hội hiếm có với giá chiết khấu sâu như Buffett đã làm trong nhiều thập kỷ.

Phản ứng trái chiều từ các nhà phân tích

Ad

Quan điểm của Burry không phải là không có người đồng tình. Tờ Wall Street Journal đã trích lời Paul Lountzis của Lountzis Asset Management: "Rất khó để mong muốn Greg thực hiện các thương vụ lớn trong một thị trường sôi động như hiện nay", ông cho rằng thị trường đại chúng hiện tại "khá ngớ ngẩn".

Tuy nhiên, không phải ai cũng bi quan. Brian Meredith, nhà phân tích tại UBS, vẫn duy trì quan điểm tích cực, cho rằng Berkshire là "một khoản đầu tư phòng thủ hấp dẫn, được hỗ trợ bởi bảng cân đối kế toán vững mạnh". Bill Stone, Giám đốc Đầu tư của The Glenview Trust Company, nhận định hành động của Abel là có kỷ luật chứ không phải bốc đồng, cho thấy ông đang tích cực sử dụng kho tiền mặt của Buffett một cách hiệu quả.

Bối cảnh và triển vọng

Các động thái của Abel cũng cho thấy một sự tái cấu trúc danh mục đầu tư một cách có chủ đích, khi ông đã bán một số cổ phiếu do người quản lý tiền nhiệm Todd Combs lựa chọn. Việc đầu tư 10 tỷ USD vào Alphabet, đưa cổ phiếu này vào top 5 khoản đầu tư lớn nhất, là một sự khác biệt đáng kể so với việc Buffett thường né tránh các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn ở mức định giá cao.

Thị trường sẽ có cái nhìn rõ ràng hơn về chiến lược của Abel qua hai sự kiện sắp tới. Báo cáo 13-F của Berkshire cho quý 2 năm 2026, dự kiến nộp cho SEC vào giữa tháng 8, sẽ tiết lộ toàn bộ các giao dịch cổ phiếu. Sau đó, báo cáo kết quả kinh doanh quý 3, dự kiến vào đầu tháng 11, sẽ cho thấy liệu Abel có tiếp tục triển khai vốn mạnh mẽ hay không.