Michael Burry: Berkshire Hathaway Tidak Lagi Menarik Di Bawah Pimpinan Abel

Pelabur terkenal Michael Burry telah mengisytiharkan Berkshire Hathaway sebagai pelaburan yang tidak lagi menarik, dengan memberi amaran bahawa CEO baharu Greg Abel tidak mempunyai kesabaran dan disiplin modal yang menjadikan Warren Buffett seorang legenda.

Kritikan Terhadap Strategi Baharu

Dalam satu hantaran di platform X pada 10 Ogos, Burry, yang terkenal kerana meramalkan krisis kewangan 2008, menyuarakan kebimbangannya terhadap hala tuju syarikat itu selepas era Buffett.

"Ketakutan terbesar saya untuk Berkshire Hathaway ialah apabila Warren akhirnya berundur, penggantinya... tidak akan mempunyai kesabarannya untuk 'fat pitch' (peluang pelaburan yang sangat baik)," tulis Burry. "Saya percaya ketakutan ini telah menjadi kenyataan. Saya tidak mendapati Berkshire sebagai pelaburan yang menarik pada masa hadapan."

Hujah utama Burry adalah struktur: beliau percaya Abel, 64, sedang menggunakan dana secara aktif dalam pasaran yang mahal dan bukannya menunggu peluang diskaun besar yang jarang berlaku, iaitu strategi yang telah menjadi asas kejayaan Buffett selama berdekad-dekad.

Perubahan Ketara Peruntukan Modal

Kritikan Burry dibuat berlatarbelakangkan aktiviti kewangan yang ketara oleh Abel pada suku kedua (S2) 2026, yang menandakan perubahan dalam falsafah peruntukan modal konglomerat itu.

• Pembelian semula saham meningkat kepada $4.5 bilion, naik mendadak daripada hanya $235 juta pada suku sebelumnya.
• Pembelian ekuiti bersih berjumlah hampir $20 bilion, termasuk pegangan baharu bernilai $10 bilion dalam Alphabet dan pemerolehan pembina rumah Taylor Morrison Home Corp bernilai $6.8 bilion.
• Akibatnya, simpanan tunai dan bil Perbendaharaan Berkshire jatuh kira-kira 4% kepada lebih kurang $364.7 bilion pada akhir Jun, penurunan sukuan pertama dalam tempoh empat tahun.

Ad

Walaupun pendapatan operasi S2 2026 meningkat 16.3% tahun ke tahun kepada $12.98 bilion, kebimbangan Burry tertumpu pada risiko jangka panjang daripada penggunaan modal yang agresif pada penilaian pasaran semasa.

Pandangan Bercampur dari Wall Street

Pandangan mengenai strategi Abel di kalangan penganalisis adalah bercampur-campur. Paul Lountzis dari Lountzis Asset Management memberitahu Wall Street Journal, "Sangat sukar untuk mahu Greg membuat urus niaga besar dalam pasaran yang rancak seperti sekarang."

Namun, pihak lain melihat tindakan Abel sebagai positif. Bill Stone, CIO The Glenview Trust Company, memberitahu CNBC bahawa ia adalah "bukti awal Greg Abel sedang aktif menggunakan simpanan tunai Buffett sambil mengekalkan disiplin Berkshire." Penganalisis UBS, Brian Meredith, juga mengekalkan penarafan 'Beli' dan menaikkan harga sasarannya, dengan menyifatkan Berkshire sebagai "pelaburan defensif yang menarik."

Apa yang Pelabur Perlu Perhatikan

Langkah Abel juga menandakan penyusunan semula portfolio ekuiti syarikat secara sengaja, terutamanya dengan pembelian besar saham Alphabet yang kini merupakan antara lima pegangan ekuiti terbesarnya. Ini adalah satu perubahan ketara daripada pendekatan Buffett yang secara sejarahnya mengelakkan saham teknologi berpenilaian tinggi.

Dua petunjuk utama akan datang tidak lama lagi. Pemfailan 13-F Berkshire untuk S2 2026, yang perlu diserahkan pada pertengahan Ogos, akan mendedahkan skop penuh pembelian ekuitinya. Seterusnya, laporan pendapatan S3 2026 pada awal November akan menunjukkan sama ada Abel meneruskan penggunaan tunai secara agresif atau sebaliknya, memberikan lebih banyak data untuk menyelesaikan perdebatan yang dicetuskan oleh Burry.