माइकल बर्नी ने चेताया: ग्रेग एबेल के नेतृत्व में बर्कशायर हैथवे अब आकर्षक निवेश नहीं

प्रसिद्ध निवेशक माइकल बर्नी ने बर्कशायर हैथवे को एक गैर-आकर्षक निवेश घोषित किया है, यह चेतावनी देते हुए कि नए सीईओ ग्रेग एबेल में उस धैर्य की कमी है जिसने वॉरेन बफेट के पूंजी अनुशासन को प्रसिद्ध बनाया था। बर्नी की यह टिप्पणी 10 अगस्त को सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म X पर आई, जिसमें उन्होंने बफेट के उत्तराधिकार को लेकर अपनी सबसे बड़ी चिंता व्यक्त की।

बर्नी की चिंता का आधार

'द बिग शॉर्ट' से प्रसिद्धि पाने वाले बर्नी, जिन्होंने 2008 के वित्तीय संकट से पहले सबप्राइम मॉर्गेज के खिलाफ दांव लगाया था, ने लिखा, "बर्कशायर हैथवे के लिए मेरा सबसे बड़ा डर यह था कि जब वॉरेन अंततः पद छोड़ेंगे, तो उत्तराधिकारी बहुत बूढ़ा होगा और वॉरेन जैसा नहीं होगा, इसलिए उसके पास बड़े अवसरों के लिए धैर्य नहीं होगा।" उन्होंने आगे कहा, "मेरा मानना है कि यह डर सच हो गया है। मुझे भविष्य में बर्कशायर एक आकर्षक निवेश नहीं लगता।"

बर्नी की आपत्ति संरचनात्मक है: उनका मानना है कि 64 वर्षीय एबेल एक महंगे बाजार में पैसा लगा रहे हैं, बजाय इसके कि वे उस तरह के दुर्लभ, गहरे छूट वाले अवसर की प्रतीक्षा करें जिसका बफेट ने दशकों तक पीछा किया।

एबेल के नेतृत्व में बड़े बदलाव

बर्नी की चेतावनी ऐसे समय में आई है जब बर्कशायर के वित्तीय आंकड़ों में बड़े बदलाव दिखे हैं। 2026 की दूसरी तिमाही के आंकड़ों के अनुसार:

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• शेयर पुनर्खरीद (Share Repurchases): एबेल ने $4.5 बिलियन के शेयर वापस खरीदे, जो पिछली तिमाही के सिर्फ $235 मिलियन से बहुत अधिक है।
• इक्विटी खरीद (Equity Purchases): कंपनी ने लगभग $20 बिलियन की शुद्ध इक्विटी खरीद की, जिसमें अल्फाबेट (गूगल) में $10 बिलियन की हिस्सेदारी और होमबिल्डर टेलर मॉरिसन होम कॉर्प का $6.8 बिलियन में अधिग्रहण शामिल है।
• नकदी भंडार में कमी (Cash Pile Decline): बर्कशायर का नकद और ट्रेजरी बिल भंडार लगभग 4% घटकर $364.7 बिलियन रह गया, जो तीन महीने पहले $397.4 बिलियन के रिकॉर्ड स्तर पर था। यह चार वर्षों में पहली तिमाही-दर-तिमाही गिरावट है।

हालांकि, कंपनी के तिमाही नतीजे मजबूत रहे। दूसरी तिमाही में परिचालन आय 16.3% बढ़कर $12.98 बिलियन हो गई और शुद्ध आय दोगुनी से अधिक होकर $25.67 बिलियन पर पहुंच गई।

विश्लेषकों की मिली-जुली प्रतिक्रिया

बाजार के सभी विशेषज्ञ बर्नी से सहमत नहीं हैं। यूबीएस (UBS) के विश्लेषक ब्रायन मेरेडिथ ने अपनी 'खरीदें' रेटिंग बनाए रखी और कहा, "हम बर्कशायर को एक आकर्षक रक्षात्मक निवेश के रूप में देखना जारी रखते हैं, जिसे एक मजबूत बैलेंस शीट और अतिरिक्त नकदी के विवेकपूर्ण उपयोग से समर्थन मिलता है।" दूसरी ओर, लाउंटजिस एसेट मैनेजमेंट के पॉल लाउंटजिस ने द वॉल स्ट्रीट जर्नल को बताया कि "अभी जैसे उत्साहपूर्ण बाजार में ग्रेग से बड़े सौदे करने की उम्मीद करना बहुत मुश्किल है।"

आगे की दिशा बर्कशायर की 2026 की दूसरी तिमाही की 13-F फाइलिंग से और स्पष्ट होगी, जो अगस्त के मध्य तक आने वाली है। इसके बाद, नवंबर की शुरुआत में आने वाले तीसरी तिमाही के नतीजे यह दिखाएंगे कि क्या एबेल आक्रामक रूप से नकदी का उपयोग करना जारी रखते हैं या बाजार की स्थितियों को देखते हुए पीछे हटते हैं।