Wells Fargo hạ bậc xếp hạng Levi Strauss xuống 'Trung lập' do tiềm năng tăng giá hạn chế

Wells Fargo đã hạ bậc xếp hạng đối với cổ phiếu của nhà sản xuất trang phục Levi Strauss & Co. (NYSE: LEVI) từ "Khả quan" (Overweight) xuống "Trung lập" (Equal Weight), đồng thời giữ nguyên mục tiêu giá ở mức $25. Lý do chính được đưa ra là đợt tăng giá mạnh mẽ của cổ phiếu đã phản ánh phần lớn hiệu suất kinh doanh vượt trội, do đó hạn chế tiềm năng tăng trưởng trong ngắn hạn.

Định giá đã phản ánh các yếu tố tích cực

Theo phân tích từ Wells Fargo, cổ phiếu của Levi's đã tăng khoảng 40% kể từ tháng 2, vượt xa mức tăng trưởng khoảng 14% của chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ. Đà tăng này được thúc đẩy bởi các báo cáo lợi nhuận liên tiếp vượt kỳ vọng, việc nâng cao dự báo kinh doanh và tâm lý tích cực của thị trường đối với ngành hàng denim.

Sự tăng trưởng này đã khiến định giá của công ty được đánh giá lại. Hệ số P/E dự phóng (forward P/E) của Levi's đã tăng từ mức dưới 12 lần lên khoảng 15 lần. Wells Fargo cho rằng với mức định giá hiện tại, hồ sơ rủi ro-lợi nhuận của cổ phiếu đã trở nên cân bằng hơn, không còn hấp dẫn như trước.

Lo ngại về biên lợi nhuận và rủi ro thực thi

Bất chấp việc nâng dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm lên 7%-7,5% từ mức 5%-6% trước đó, Wells Fargo chỉ ra những lo ngại mới về khả năng sinh lời của công ty. Kế hoạch nghỉ hưu của Giám đốc Tài chính Harmit Singh vào tháng 11 cũng được xem là một yếu tố không chắc chắn.

Ad

Các nhà phân tích lưu ý một số điểm đáng quan ngại trong kết quả kinh doanh gần đây:

• Doanh thu quý II vượt kỳ vọng nhưng biên lợi nhuận không cho thấy sự cải thiện tương xứng.
• Dự báo biên lợi nhuận hoạt động quý III thấp hơn so với ước tính của Phố Wall.
• Mục tiêu biên lợi nhuận quý IV được cho là khá tham vọng, đòi hỏi mức tăng trưởng từ 150 đến 200 điểm cơ bản, yêu cầu sự cải thiện đáng kể về đòn bẩy hoạt động.

Triển vọng dài hạn vẫn tích cực

Dù hạ bậc xếp hạng, Wells Fargo khẳng định quan điểm dài hạn đối với Levi's vẫn mang tính xây dựng. Ngân hàng này giữ nguyên dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) ở mức $1,52 cho năm tài chính 2026 và $1,64 cho năm tài chính 2027. Quyết định chuyển sang trạng thái "đứng ngoài quan sát" chủ yếu xuất phát từ các rủi ro thực thi trong ngắn hạn.

Mục tiêu giá $25 được Wells Fargo giữ nguyên, dựa trên cơ sở định giá P/E 15 lần so với EPS ước tính cho năm tài chính 2027 của công ty.