वेल्स फ़ार्गो ने लेवी स्ट्रॉस को डाउनग्रेड किया, शेयर में तेज़ी के बाद सीमित बढ़त की आशंका

ब्रोकरेज फर्म वेल्स फ़ार्गो ने डेनिम परिधान निर्माता लेवी स्ट्रॉस एंड कंपनी (Levi Strauss & Co.) की स्टॉक रेटिंग को 'ओवरवेट' से घटाकर 'इक्वल वेट' कर दिया है। हालांकि, फर्म ने स्टॉक के लिए अपना $25 का मूल्य लक्ष्य (price target) बरकरार रखा है, लेकिन उसका मानना है कि हाल की मजबूत तेजी के बाद अब शेयर में बढ़त की संभावनाएं सीमित हैं।

डाउनग्रेड के पीछे के कारण

वेल्स फ़ार्गो ने बताया कि फरवरी से लेवी के शेयरों में लगभग 40% की वृद्धि हुई है, जो S&P 500 इंडेक्स की लगभग 14% की बढ़त से काफी ज़्यादा है। यह तेजी कंपनी के लगातार उम्मीद से बेहतर तिमाही नतीजों, बढ़ाए गए गाइडेंस और डेनिम श्रेणी के प्रति बाजार की सकारात्मक भावना से प्रेरित थी।

इस प्रदर्शन के कारण, कंपनी का मूल्यांकन (valuation) भी बढ़ा है। स्टॉक का मूल्यांकन फॉरवर्ड अर्निंग्स के 12 गुना से बढ़कर अब लगभग 15 गुना हो गया है। वेल्स फ़ार्गो के अनुसार, इस मूल्यांकन में कंपनी की सकारात्मक खबरें पहले ही शामिल हो चुकी हैं, जिससे अब जोखिम-इनाम का अनुपात (risk-reward profile) अधिक संतुलित हो गया है।

मार्जिन और भविष्य को लेकर चिंताएं

रेटिंग में कटौती के बावजूद, वेल्स फ़ार्गो ने कंपनी के मार्जिन और कमाई को लेकर कुछ नई चिंताएं जताई हैं। ब्रोकरेज ने मुख्य रूप से निम्नलिखित बिंदुओं पर प्रकाश डाला:

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• दूसरी तिमाही: राजस्व उम्मीदों से बेहतर था, लेकिन मार्जिन में कोई सुधार नहीं दिखा।
• तीसरी तिमाही: कंपनी का ऑपरेटिंग मार्जिन गाइडेंस वॉल स्ट्रीट के अनुमानों से कम था।
• चौथी तिमाही: चौथी तिमाही के लिए मार्जिन लक्ष्य (150 से 200 बेसिस पॉइंट्स की वृद्धि) काफी महत्वाकांक्षी लगते हैं।

इसके अतिरिक्त, मुख्य वित्तीय अधिकारी (CFO) हार्मिट सिंह के नवंबर में सेवानिवृत्त होने की योजना से भी अनिश्चितता बढ़ी है।

ब्रोकरेज का नजरिया और लक्ष्य

डाउनग्रेड के बावजूद, वेल्स फ़ार्गो ने कहा कि कंपनी पर उसका दीर्घकालिक दृष्टिकोण अभी भी "सकारात्मक" है। यह कदम मुख्य रूप से निकट भविष्य में "कार्यान्वयन जोखिमों" (execution risks) को देखते हुए उठाया गया है।

ब्रोकरेज ने वित्तीय वर्ष 2026 के लिए $1.52 प्रति शेयर और 2027 के लिए $1.64 प्रति शेयर के अपने आय अनुमानों में कोई बदलाव नहीं किया है। $25 का मूल्य लक्ष्य वित्तीय वर्ष 2027 के अनुमानित आय के 15 गुना मल्टीपल पर आधारित है।