JPMorgan: USD/JPY có thể rơi về vùng 142-146 nếu mốc 155 bị phá vỡ

Đồng Yên Nhật đã ghi nhận mức tăng trong ngày mạnh nhất kể từ cuối tháng 7, sau khi giảm giá kéo dài gần một tháng. Đà tăng gần 2% này đã đẩy tỷ giá USD/JPY từ mức đỉnh 160,39 xuống gần ngưỡng 155,30, khiến các nhà phân tích tại JPMorgan đưa ra cảnh báo về khả năng một đợt bán tháo lớn hơn có thể xảy ra.

Cảnh báo từ JPMorgan

Theo báo cáo từ các chiến lược gia của JPMorgan, bao gồm Junya Tanase, việc tỷ giá USD/JPY giảm xuống dưới mốc tâm lý quan trọng 155 có thể buộc các nhà đầu tư phải ồ ạt đóng các vị thế bán khống đồng Yên, gây ra hiệu ứng bán tháo dây chuyền.

Ngân hàng này ước tính rằng vẫn còn khoảng 16 đến 17 nghìn tỷ Yên (tương đương 102,6 tỷ USD) các vị thế bán khống đồng Yên chưa được thanh lý. Báo cáo nêu rõ: "Không thể loại trừ rủi ro việc bán tháo sẽ kéo theo nhiều lệnh bán hơn, từ đó đẩy đồng Yên tăng giá vượt xa dự kiến của thị trường".

JPMorgan tính toán rằng nếu toàn bộ các vị thế bán khống này được đóng lại, về mặt lý thuyết, nó có thể đẩy tỷ giá USD/JPY lùi sâu về vùng 142 đến 146.

Các yếu tố xúc tác cho đà tăng của đồng Yên

Đà phục hồi mạnh mẽ của đồng Yên được thúc đẩy bởi sự hội tụ của nhiều yếu tố:

Ad

• Đồn đoán về GPIF: Thị trường dấy lên tin đồn rằng Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ Nhật Bản (GPIF), quỹ hưu trí lớn nhất thế giới, có thể tăng mục tiêu phân bổ vào trái phiếu trong nước. Điều này được xem là một tín hiệu tích cực cho nhu cầu đối với đồng Yên.
• Kỳ vọng BOJ tăng lãi suất: Các phát biểu cứng rắn hơn từ thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), Hajime Takata, đã củng cố kỳ vọng về việc BOJ sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ nhanh hơn. Thị trường hoán đổi hiện gần như đã định giá hoàn toàn khả năng BOJ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 18 tháng 9.
• Đồng USD suy yếu: Những bình luận ôn hòa của Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller về tiến triển lạm phát đã làm suy yếu đồng Đô la Mỹ, qua đó thu hẹp chênh lệch lãi suất dự kiến giữa Mỹ và Nhật Bản.

Ngoài ra, việc các nhà đầu cơ đóng vị thế bán khống và nhu cầu phòng hộ rủi ro từ các nhà đầu tư trong nước cũng góp phần khuếch đại đà tăng của đồng Yên, theo Chidu Narayanan, chiến lược gia trưởng khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Wells Fargo.

Triển vọng và tâm điểm thị trường

Sau đợt tăng giá đột ngột, thị trường hiện tập trung vào cuộc họp chính sách của BOJ vào ngày 18 tháng 9. Áp lực từ các quan chức quốc tế, bao gồm cả Bộ trưởng Tài chính Mỹ, cũng đang gia tăng, kêu gọi Nhật Bản tăng lãi suất.

Các quan chức Nhật Bản cũng đã có những phát ngôn mạnh mẽ hơn. Quan chức tiền tệ hàng đầu của Nhật Bản, ông Jun Mimura, tuyên bố ông "không hài lòng" với tình hình hiện tại của đồng Yên và cam kết "sẽ tiếp tục chiến đấu trên thị trường ngoại hối".

Tuy nhiên, một số nhà phân tích vẫn tỏ ra thận trọng. Hideaki Minami, người đứng đầu bộ phận giao dịch ngoại hối giao ngay tại Ngân hàng Mizuho, cho rằng còn "quá sớm để kết luận xu hướng mất giá của đồng Yên đã đảo ngược" chỉ dựa vào diễn biến trong một ngày.