Jefferies khuyến nghị Mua cổ phiếu Danieli, nhận thấy tiềm năng từ xu hướng khử carbon ngành thép

Công ty dịch vụ tài chính Jefferies đã đưa ra khuyến nghị "Mua" đối với cổ phiếu của nhà sản xuất thiết bị luyện kim Danieli & C Officine Meccaniche của Ý, với giá mục tiêu €75. Động thái này dựa trên nhận định rằng Danieli có vị thế chiến lược để hưởng lợi từ các khoản đầu tư lớn vào việc khử carbon trong ngành thép châu Âu, khiến cổ phiếu công ty tăng hơn 4% sau thông tin.

Cơ hội từ xu hướng thép xanh

Theo các nhà phân tích của Jefferies, Danieli là một trong ba công ty trên toàn cầu có khả năng cung cấp các giải pháp luyện kim tích hợp hoàn chỉnh, bao gồm công nghệ giảm trực tiếp, lò hồ quang điện, đúc, cán, và tự động hóa. Jefferies ước tính châu Âu có thể cần thêm 40 đến 50 triệu tấn công suất thép carbon thấp mới vào năm 2030, và Danieli được cho là sẽ hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng đầu tư này.

Ngoài châu Âu, vốn chỉ chiếm 27% doanh thu của tập đoàn, Jefferies cũng chỉ ra các động lực tăng trưởng khác. Các yếu tố này bao gồm xu hướng đưa sản xuất trở lại Mỹ, các khoản đầu tư vào công nghệ giảm trực tiếp ở Trung Đông và Bắc Phi, cũng như việc mở rộng công suất thép ở Ấn Độ, quốc gia đặt mục tiêu đạt 300 triệu tấn công suất thép thô vào năm 2035.

Mức định giá hấp dẫn

Jefferies nhấn mạnh rằng cổ phiếu Danieli đang giao dịch với mức chiết khấu 70% so với các công ty công nghệ cùng ngành. Cụ thể, hệ số EV/EBITDA dự phóng cho năm tài chính 2027 của Danieli chỉ là 3,2 lần, so với mức trung bình của các công ty cùng ngành là 11,2 lần. Mức chiết khấu này chủ yếu do các yếu tố như tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng thấp (khoảng 20%), cơ cấu cổ phiếu hai loại và quyền sở hữu của gia đình.

Ad

Trong mô hình định giá của mình, Jefferies áp dụng mức chiết khấu thanh khoản 15% để đưa ra giá mục tiêu €75, từ mức giá trị hợp lý ước tính là khoảng €90 mỗi cổ phiếu. Ngân hàng đầu tư này cũng đưa ra các kịch bản khác nhau, với mức giá có thể giảm xuống €45 trong trường hợp tiêu cực hoặc tăng lên €95 trong kịch bản tích cực.

Nền tảng tài chính vững chắc

Các nhà phân tích cho rằng rủi ro về thực thi và tài chính của Danieli được giảm thiểu nhờ nền tảng tài chính vững chắc. Công ty có các thế mạnh đáng chú ý sau:

• Lượng đơn hàng tồn đọng trị giá khoảng 6 tỷ euro.
• Vị thế tiền mặt ròng hơn 2 tỷ euro.
• Dòng tiền tự do được hỗ trợ bởi các khoản tạm ứng của khách hàng, giúp duy trì vốn lưu động ở mức âm sâu.

Trong năm tài chính 2025, Danieli đã báo cáo doanh thu 4,20 tỷ euro và EBITDA là 437,8 triệu euro.