जेफ़रीज़ ने डेनियली पर 'बाय' रेटिंग दी, स्टील डीकार्बनाइज़ेशन को बड़ा अवसर बताया

ब्रोकरेज फर्म जेफ़रीज़ ने बुधवार को इतालवी स्टीलमेकिंग उपकरण निर्माता डेनियली एंड सी ऑफ़िसिन मेकैनिश (Danieli & C Officine Meccaniche) पर 'बाय' रेटिंग और €75 के मूल्य लक्ष्य के साथ कवरेज की शुरुआत की है। इस सकारात्मक दृष्टिकोण के पीछे मुख्य कारण यूरोपीय स्टील उद्योग में डीकार्बनाइज़ेशन पर होने वाला भारी खर्च है, जिससे डेनियली को बड़ा फायदा मिलने की उम्मीद है। इस खबर के बाद कंपनी के शेयरों में 4% से अधिक की तेजी देखी गई।

मूल्यांकन और अवसर

जेफ़रीज़ के विश्लेषकों के अनुसार, डेनियली दुनिया की उन तीन कंपनियों में से एक है जो स्टील बनाने के लिए पूरी तरह से एकीकृत समाधान प्रदान करने में सक्षम है। इसमें डायरेक्ट रिडक्शन, इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस, कास्टिंग और रोलिंग जैसी तकनीकें शामिल हैं। ब्रोकरेज का अनुमान है कि यूरोप को 2030 तक 40 से 50 मिलियन टन नई कम कार्बन वाली स्टील क्षमता की आवश्यकता होगी, और डेनियली इस निवेश से लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है।

विश्लेषकों ने इस बात पर प्रकाश डाला कि डेनियली का स्टॉक अपनी समकक्ष टेक्नोलॉजी कंपनियों की तुलना में 70% के भारी डिस्काउंट पर कारोबार कर रहा है। जेफ़रीज़ के अनुसार, डेनियली वित्त वर्ष 2027 के अनुमानित EV/EBITDA के 3.2 गुना पर ट्रेड कर रहा है, जबकि समकक्ष कंपनियों का औसत 11.2 गुना है। इस डिस्काउंट का मुख्य कारण कंपनी का लगभग 20% का फ्री फ्लोट, दोहरी-श्रेणी की शेयर संरचना और पारिवारिक स्वामित्व को माना गया है।

जेफ़रीज़ का मूल्यांकन विश्लेषण

जेफ़रीज़ ने डेनियली के प्लांटमेकिंग डिवीजन का मूल्यांकन वित्त वर्ष 2027 के EV/EBITDA के 9 गुना पर किया है, जबकि इसके ABS स्टीलमेकिंग यूनिट का मूल्यांकन 5.5 गुना पर किया गया है, जो यूरोपीय स्टील उत्पादकों के अनुरूप है। इससे कंपनी का एंटरप्राइज वैल्यू लगभग €4.25 बिलियन और इक्विटी वैल्यू लगभग €90 प्रति शेयर निकलता है। 15% लिक्विडिटी डिस्काउंट लागू करने के बाद, जेफ़रीज़ अपने €75 के मूल्य लक्ष्य पर पहुंचा है।

Ad

एक नकारात्मक परिदृश्य में, जेफ़रीज़ स्टॉक को €45 तक गिरते हुए देखता है, जबकि एक सकारात्मक परिदृश्य में इसका उचित मूल्य €95 तक पहुँच सकता है।

मजबूत वित्तीय स्थिति और वैश्विक विकास

कंपनी की मजबूत वित्तीय स्थिति इसके जोखिमों को कम करती है। जेफ़रीज़ ने बताया कि डेनियली के पास लगभग €6 बिलियन का ऑर्डर बैकलॉग और €2 बिलियन से अधिक की शुद्ध नकदी है। इसके अलावा, कंपनी को ग्राहकों से अग्रिम भुगतान मिलता है, जिससे उसकी कार्यशील पूंजी नकारात्मक बनी रहती है और फ्री कैश फ्लो को समर्थन मिलता है।

यूरोप के अलावा, जो समूह के राजस्व का केवल 27% हिस्सा है, कंपनी के लिए अन्य विकास के अवसर भी हैं। इनमें अमेरिका में मैन्युफैक्चरिंग की रीशोरिंग, मध्य पूर्व और उत्तरी अफ्रीका में डायरेक्ट-रिडक्शन निवेश, और भारत में स्टील क्षमता का विस्तार शामिल है, जहाँ 2035 तक 300 मिलियन टन कच्चे स्टील की क्षमता का लक्ष्य है।