UBS khuyến nghị 'mua vào' chứng khoán Nhật Bản khi định giá trở nên hấp dẫn sau đợt điều chỉnh

Ngân hàng đầu tư UBS duy trì quan điểm "Hấp dẫn" đối với cổ phiếu Nhật Bản bất chấp sự biến động gia tăng mạnh mẽ trên thị trường, cho rằng định giá đã trở nên hấp dẫn hơn sau đợt điều chỉnh gần đây.

Biến động mạnh tạo cơ hội

Trong một lưu ý gửi nhà đầu tư, các nhà phân tích Chisa Kobayashi và Daiju Aoki của UBS chỉ ra rằng chỉ số Nikkei 225 đã giảm 5,8% vào thứ Sáu tuần trước, trong khi chỉ số TOPIX giảm 3,9%. Diễn biến này đẩy Chỉ số Biến động Nikkei (Nikkei VI) lên mức 40.

Theo UBS, mức biến động này chỉ bị vượt qua trong 4,0% thời gian kể từ khi chỉ số ra đời vào năm 2001. Dữ liệu lịch sử cho thấy "lợi nhuận trung bình sau sáu tháng kể từ các giai đoạn Nikkei VI vượt 40 là trên 10% cho cả TOPIX và Nikkei 225."

Động lực cơ bản vẫn vững chắc

Phần lớn sự biến động gần đây được cho là do hiệu ứng lan tỏa từ chỉ số KOSPI của Hàn Quốc, do sự tương đồng trong cấu trúc chỉ số, với các cổ phiếu liên quan đến bán dẫn chiếm tới 38% trong Nikkei 225.

Ad

Tuy nhiên, UBS không tin rằng "thị trường chứng khoán Nhật Bản đang bước vào một giai đoạn tháo chạy khỏi rủi ro (risk-off) trên diện rộng". Ngân hàng này lưu ý đợt bán tháo hôm thứ Sáu chủ yếu tập trung vào lĩnh vực công nghệ thông tin, trong khi các lĩnh vực phòng thủ như chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu lại ghi nhận lợi nhuận dương.

Định giá hấp dẫn

UBS khẳng định chu kỳ lợi nhuận của Nhật Bản "vẫn đang trong giai đoạn mở rộng vững chắc", được hỗ trợ bởi các yếu tố sau:

• Biên lợi nhuận được cải thiện
• Quyền định giá của doanh nghiệp tăng lên
• Vị thế của Nhật Bản trong chuỗi giá trị trí tuệ nhân tạo (AI) toàn cầu

UBS dự báo tăng trưởng lợi nhuận cho các doanh nghiệp Nhật Bản sẽ đạt 10% trong năm tài chính 2026. Sau đợt sụt giảm, hệ số P/E dự phóng của chỉ số TOPIX đã giảm từ 17,0x trong tháng 6 xuống còn 16,3x. Ngân hàng này gọi đây là "một điểm vào lệnh hấp dẫn", đặc biệt khi tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đang tiến gần đến mức 10% và các cải cách quản trị doanh nghiệp vẫn đang tiếp diễn.