Hoạt động mua bán và sáp nhập toàn cầu giảm mạnh 41% trong quý III do lợi suất trái phiếu tăng cao ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch.

Hoạt động mua bán và sáp nhập toàn cầu đã trải qua sự suy giảm đáng kể trong quý 3, với tổng giá trị các thương vụ giảm 41% so với quý trước xuống còn 993 tỷ đô la. Theo dữ liệu từ LSEG, đây là lần đầu tiên khối lượng M&A hàng quý giảm xuống dưới ngưỡng 1 nghìn tỷ đô la kể từ quý 2 năm 2025.

Một sự đảo chiều mạnh mẽ

Sự suy giảm trong quý 3 thể hiện một sự đảo chiều rõ rệt so với hoạt động mạnh mẽ được ghi nhận vào đầu năm. Mặc dù khối lượng M&A tính đến thời điểm hiện tại vẫn mạnh mẽ ở mức 3,9 nghìn tỷ đô la, tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng số lượng các thương vụ riêng lẻ đã giảm 8%.

Sự suy giảm này đặc biệt rõ rệt ở các giao dịch quy mô lớn. Chỉ có 10 thương vụ trị giá trên 10 tỷ đô la được công bố trong quý này, con số thấp nhất trong số các thương vụ được gọi là siêu thương vụ kể từ quý IV năm 2024. Các giao dịch đáng chú ý bao gồm đề nghị mua lại Banco BPM trị giá 32 tỷ đô la của Banca Monte dei Paschi và đề nghị mua lại Northern Star Resources trị giá 25,7 tỷ đô la của Gold Fields.

Lãi suất tăng và sự bất ổn của thị trường

Nguyên nhân chính dẫn đến sự hạ nhiệt của thị trường M&A là sự gia tăng mạnh chi phí vay. Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên 5,34%, mức cao nhất kể từ năm 2002, khiến các công ty phải trả giá cao hơn để tài trợ cho các thương vụ mua lại lớn.

Ad

"Ở mức độ nhỏ [lãi suất cao hơn] đôi khi khiến việc định giá trở nên khó khăn hơn một chút," John Collins, người đứng đầu toàn cầu về M&A tại Morgan Stanley, cho biết, mặc dù ông nói thêm rằng ông "chưa sẵn sàng kết luận về sự chậm lại dựa trên những gì chúng ta đang thấy." Các chuyên gia ngân hàng khác lưu ý rằng trong khi sự thận trọng đang gia tăng, các động lực chiến lược cơ bản vẫn còn. “Các hội đồng quản trị cảm thấy cấp bách hơn trong việc thực hiện các thương vụ chiến lược,” Carsten Woehrn, đồng giám đốc bộ phận M&A của Goldman Sachs tại khu vực EMEA, cho biết, đồng thời chỉ ra các xu hướng dài hạn mạnh mẽ như sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo.

Xu hướng khu vực và ngành

Trong khi hoạt động mua bán sáp nhập tại Mỹ và châu Âu giảm mạnh, khu vực châu Á - Thái Bình Dương lại cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ, với tổng hoạt động M&A đạt 242 tỷ đô la, tăng 8% so với quý 2. Hoạt động mua bán sáp nhập xuyên biên giới cũng vẫn là một xu hướng mạnh mẽ, tăng 32% từ đầu năm đến nay, với Charlie Bouckaert, người đứng đầu bộ phận M&A toàn cầu của JPMorgan, lưu ý về sự quan tâm của các công ty Mỹ trong việc mua lại các công ty ở châu Âu và ngược lại.

Ngành công nghệ, được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư lịch sử vào AI và thị trường IPO mạnh mẽ, tiếp tục là điểm sáng. Tuy nhiên, một số chuyên gia ngân hàng đang đưa ra lời cảnh báo. Andreas Bernstorff, người đứng đầu toàn cầu về thị trường vốn cổ phiếu tại BNP Paribas, nhận định rằng lãi suất tăng và rủi ro chính trị đang "thúc đẩy sự thận trọng", dẫn đến việc trì hoãn một số đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).