급등하는 채권 수익률로 인해 글로벌 인수합병(M&A) 활동이 3분기에 41% 급감했습니다.

3분기 글로벌 인수합병(M&A) 활동이 크게 둔화되어 총 거래액이 전 분기 대비 41% 감소한 9,930억 달러를 기록했습니다. LSEG 데이터에 따르면, 분기별 M&A 거래액이 1조 달러 아래로 떨어진 것은 2025년 2분기 이후 처음입니다.

급격한 반전

3분기의 하락세는 연초의 활발한 활동과는 극명한 대조를 이룹니다. 연초 이후 누적 M&A 거래액은 3조 9천억 달러로 전년 동기 대비 28% 증가하며 여전히 견조한 흐름을 보이고 있지만, 개별 거래 건수는 8% 감소했습니다.

특히 대규모 거래에서 이러한 둔화세가 두드러졌습니다. 이번 분기에 발표된 100억 달러 이상 규모의 인수합병(M&A) 거래는 단 10건에 불과했는데, 이는 2024년 4분기 이후 가장 낮은 수치입니다. 주목할 만한 거래로는 Banca Monte dei Paschi의 Banco BPM 320억 달러 인수 제안과 Gold Fields의 Northern Star Resources 257억 달러 인수 제안이 있습니다.

금리 상승과 시장 불확실성

M&A 시장 냉각의 주요 원인은 급격한 자금 조달 비용 증가입니다. 기준이 되는 미국 10년 만기 국채 수익률이 5.34%까지 치솟아 2002년 이후 최고치를 기록하면서 기업들의 대규모 인수 자금 조달 부담이 커졌습니다.

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모건 스탠리의 글로벌 M&A 총괄인 존 콜린스는 "수익률 상승은 때때로 기업 가치 평가를 다소 어렵게 만든다"면서도 "현재 상황만으로는 시장 둔화를 단정짓기에는 이르다"고 덧붙였습니다. 다른 은행 관계자들은 신중한 태도가 커지고 있지만, 근본적인 전략적 동인은 여전히 유효하다고 지적했습니다. 골드만삭스의 EMEA 지역 M&A 공동 책임자인 카르스텐 뵈른은 "이사회는 전략적 거래를 성사시켜야 한다는 압박감을 더욱 크게 느끼고 있다"며, 인공지능(AI) 붐과 같은 강력한 장기적 추세를 언급했습니다.

지역 및 산업 동향

미국과 유럽의 M&A 활동이 급감한 반면, 아시아 태평양 지역은 회복세를 보이며 총 2,420억 달러 규모의 M&A 거래가 이루어졌고, 이는 2분기 대비 8% 증가한 수치입니다. 국경을 넘는 거래 또한 연초 대비 32% 증가하며 강세를 보이고 있는데, JP모건의 글로벌 M&A 책임자인 찰리 부카에르트는 미국 기업들이 유럽 기업을, 그리고 유럽 기업들이 미국 기업을 인수하려는 의지가 강하다고 언급했습니다.

AI에 대한 역사적인 투자와 활발한 IPO 시장에 힘입어 기술 부문은 여전히 밝은 전망을 보여주고 있습니다. 그러나 일부 은행 관계자들은 신중한 접근을 촉구하고 있습니다. BNP 파리바의 글로벌 주식 자본 시장 책임자인 안드레아스 베른스토르프는 금리 인상과 정치적 위험이 "신중함을 요구"하고 있으며, 이로 인해 일부 기업공개(IPO)가 지연되고 있다고 언급했습니다.