Aktiviti Penggabungan dan Pengambilalihan Global Menjunam 41% pada Suku Ketiga Apabila Hasil Bon yang Melambung Tinggi Menjejas Pelaksanaan Urus Niaga

Aktiviti pembuatan perjanjian global mengalami kelembapan yang ketara pada suku ketiga, dengan jumlah nilai penggabungan dan pengambilalihan menurun 41% daripada suku sebelumnya kepada $993 bilion. Ini menandakan kali pertama jumlah penggabungan dan pengambilalihan suku tahunan jatuh di bawah ambang $1 trilion sejak suku kedua 2025, menurut data daripada LSEG.

Pembalikan Mendadak

Kemerosotan suku ketiga mewakili pembalikan ketara daripada aktiviti teguh yang dilihat pada awal tahun ini. Walaupun jumlah penggabungan dan pengambilalihan setakat tahun ini kekal kukuh pada $3.9 trilion, peningkatan 28% daripada tempoh yang sama tahun lepas, bilangan urusan individu telah menurun sebanyak 8%.

Kelemahan ini amat ketara dalam transaksi berskala besar. Hanya 10 urus niaga bernilai lebih $10 bilion telah diumumkan pada suku tersebut, jumlah terendah yang dipanggil urus niaga mega sejak suku keempat 2024. Urus niaga penting termasuk bidaan Banca Monte dei Paschi sebanyak $32 bilion untuk Banco BPM dan tawaran Gold Fields sebanyak $25.7 bilion untuk Northern Star Resources.

Kadar yang Meningkat dan Ketidakpastian Pasaran

Pemacu utama di sebalik pasaran M&A yang semakin perlahan ialah peningkatan mendadak dalam kos pinjaman. Penanda aras hasil Perbendaharaan AS 10 tahun melonjak kepada 5.34%, paras tertinggi sejak 2002, menjadikannya lebih mahal bagi syarikat untuk membiayai pengambilalihan besar.

Ad

"Pada margin [hasil yang lebih tinggi] kadangkala menjadikan penilaian sedikit lebih sukar," kata John Collins, ketua M&A global di Morgan Stanley, walaupun beliau menambah beliau "tidak bersedia untuk memanggil kelembapan berdasarkan apa yang kita lihat." Pegawai bank lain menyatakan bahawa walaupun langkah berjaga-jaga semakin meningkat, pemacu strategik yang mendasari masih kekal. "Lembaga pengarah merasakan lebih mendesak untuk mencetuskan perjanjian strategik," kata Carsten Woehrn, ketua bersama Goldman Sachs bagi Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A) di EMEA, sambil merujuk kepada trend sekular yang kukuh seperti ledakan kecerdasan buatan.

Trend Serantau dan Sektor

Walaupun urusan jual beli di A.S. dan Eropah merosot mendadak, rantau Asia Pasifik terbukti berdaya tahan, dengan aktiviti Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A) berjumlah $242 bilion, peningkatan 8% daripada suku kedua. Urus niaga rentas sempadan juga kekal sebagai tema yang kukuh, meningkat 32% setakat tahun ini, dengan ketua global M&A JPMorgan, Charlie Bouckaert, menyatakan minat firma A.S. untuk membeli di Eropah dan sebaliknya.

Sektor teknologi, yang didorong oleh pelaburan bersejarah dalam AI dan pasaran IPO yang kukuh, terus menjadi titik terang. Walau bagaimanapun, sesetengah bank mengeluarkan nota berhati-hati. Andreas Bernstorff, ketua pasaran modal ekuiti global di BNP Paribas, memerhatikan bahawa peningkatan kadar dan risiko politik "mendorong langkah berjaga-jaga", yang membawa kepada kelewatan untuk beberapa tawaran awam permulaan.