Lợi suất toàn cầu giảm từ mức đỉnh nhờ chương trình mua lại của Bộ Tài chính Mỹ

Lợi suất trái phiếu trên các thị trường thu nhập cố định toàn cầu đã ổn định trở lại sau khi giảm từ các mức đỉnh nhiều thập kỷ, nhờ một đợt phục hồi mang tính chiến thuật ở châu Á và châu Âu. Động thái này diễn ra sau khi Bộ Tài chính Mỹ bất ngờ can thiệp để tăng cường thanh khoản, chấm dứt đợt bán tháo dữ dội kéo dài nhiều ngày.

Bộ Tài chính Mỹ tăng cường mua lại trái phiếu

Theo thông báo từ Washington, Bộ Tài chính Mỹ sẽ tăng ít nhất gấp đôi quy mô hoạt động mua lại các loại trái phiếu danh nghĩa kỳ hạn từ 10 đến 30 năm lên 4 tỷ USD mỗi phiên. Động thái này đã cung cấp một cơ chế hỗ trợ đảm bảo cho các loại nợ không thuộc lô phát hành mới nhất (off-the-run), giúp dập tắt sự hoảng loạn trên thị trường vốn bị thúc đẩy bởi lo ngại về thâm hụt tài khóa ngày càng tăng của các nước G10 và các mối đe dọa đối với nguồn cung năng lượng ở Vịnh Ba Tư.

Sau thông báo, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã giảm mạnh. Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,647% và lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm còn 5,198%, tạo đà cho sự phục hồi trên các thị trường nợ toàn cầu.

Phản ứng của các thị trường lớn

Đợt phục hồi được dẫn dắt bởi thị trường nợ chính phủ châu Á, đặc biệt là Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB).

Ad

• Nhật Bản: Lợi suất JGB 10 năm chuẩn đã giảm mạnh từ 2,896% xuống 2,842%, đánh dấu đợt tăng giá trong ngày lớn nhất kể từ ngày 14 tháng 7 và rút lui khỏi mức đỉnh 30 năm. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn cảnh giác trước khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể tăng lãi suất vào tháng 9.
• Châu Âu: Lợi suất trái phiếu Bund 10 năm của Đức giảm xuống 3,251%, rời khỏi mức đỉnh 15 năm. Tương tự, lợi suất OAT 10 năm của Pháp cũng giảm lần đầu tiên sau năm phiên.

Ngược lại, lợi suất các kỳ hạn ngắn vẫn chịu áp lực. Lợi suất Schatz 2 năm của Đức, vốn nhạy cảm với lãi suất, đã tăng phiên thứ năm liên tiếp lên 2,53%. Điều này phản ánh kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ duy trì chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát khu vực đồng Euro vẫn còn dai dẳng.

Triển vọng vẫn còn bất ổn

Các nhà chiến lược cảnh báo rằng đợt giảm lợi suất dài hạn này có thể chỉ là một "sự nghỉ ngơi mang tính chiến thuật" thay vì một sự đảo chiều về cấu trúc. Phần bù rủi ro kỳ hạn (term premium) mà các nhà đầu tư trái phiếu yêu cầu dự kiến sẽ vẫn ở mức cao do sự gián đoạn nguồn cung năng lượng.

Giá dầu thô Brent vẫn giữ trên mức 91 USD/thùng trong bối cảnh bất ổn về vận chuyển thương mại qua Eo biển Hormuz. Chừng nào dòng chảy năng lượng vật chất còn bị hạn chế, áp lực lên lợi suất dài hạn sẽ vẫn còn. Giới đầu tư toàn cầu hiện đang hướng sự chú ý đến bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole để tìm kiếm định hướng về chính sách tiền tệ trong tương lai.