अमेरिकी ट्रेजरी बायबैक के बाद वैश्विक बॉन्ड यील्ड्स कई दशकों के शिखर से नीचे

अमेरिकी ट्रेजरी विभाग द्वारा एक अप्रत्याशित तरलता हस्तक्षेप के बाद वैश्विक फिक्स्ड-इनकम बाजारों में स्थिरता आई है, जिससे लंबी अवधि की बॉन्ड यील्ड्स अपने कई दशकों के उच्चतम स्तर से नीचे आ गई हैं। इस कदम ने कई दिनों से जारी भारी बिकवाली पर रोक लगा दी है, जिससे निवेशकों को थोड़ी राहत मिली है।

ट्रेजरी के हस्तक्षेप से बाजार को मिला सहारा

बुधवार को, अमेरिकी ट्रेजरी विभाग ने घोषणा की कि वह 10-वर्ष से 30-वर्ष तक के नॉमिनल बॉन्ड्स के लिए अपने बायबैक ऑपरेशन को दोगुना कर $4 बिलियन प्रति सत्र कर देगा। इस घोषणा ने बाजार को एक तरह का सुरक्षा कवच प्रदान किया, जिससे G10 देशों के बढ़ते राजकोषीय घाटे और फारस की खाड़ी में ऊर्जा आपूर्ति के खतरों से प्रेरित घबराहट शांत हुई।

इस कदम के बाद, प्रमुख वैश्विक बाजारों में लंबी अवधि के बॉन्ड्स में सुधार देखा गया। हालांकि, फेडरल रिजर्व की आक्रामक नीति के संकेतों और यूरोप में लगातार बनी हुई महंगाई के कारण छोटी अवधि की यील्ड्स पर दबाव बना हुआ है। इससे यह उम्मीदें मजबूत हुई हैं कि केंद्रीय बैंक शरद ऋतु तक ब्याज दरों को प्रतिबंधात्मक स्तर पर बनाए रखेंगे।

वैश्विक बाजारों पर असर

अमेरिकी ट्रेजरी के इस कदम के बाद वैश्विक राहत रैली का नेतृत्व एशियाई सॉवरेन बॉन्ड्स ने किया, जिसमें जापानी सरकारी बॉन्ड्स (JGBs) में तेज रिकवरी देखी गई।

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• जापान: बेंचमार्क 10-वर्षीय JGB यील्ड 2.896% से गिरकर 2.842% पर आ गई, जो इस सप्ताह के शुरू में 30 साल के उच्च स्तर 2.945% पर पहुंच गई थी।
• अमेरिका: अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड तेजी से गिरकर 4.647% और 30-वर्षीय यील्ड 5.198% पर आ गई।
• यूरोप: जर्मनी की बेंचमार्क 10-वर्षीय बंड यील्ड गिरकर 3.251% पर आ गई, जो पहले 15 साल के उच्चतम स्तर 3.272% पर थी। वहीं, फ्रांस की 10-वर्षीय OAT यील्ड भी गिरकर 4.102% पर आ गई।

आगे की राह और जोखिम

ट्रेजरी के हस्तक्षेप से मिली राहत के बावजूद, फिक्स्ड-इनकम रणनीतिकार चेतावनी देते हैं कि बॉन्डधारकों द्वारा मांगा जाने वाला संरचनात्मक टर्म प्रीमियम तब तक ऊंचा रहेगा जब तक ऊर्जा आपूर्ति बाधित रहती है। ब्रेंट क्रूड का $91 प्रति बैरल से ऊपर बने रहना और होर्मुज जलडमरूमध्य से वाणिज्यिक पारगमन पर अनिश्चितता एक प्रमुख जोखिम है।

इसके अलावा, बैंक ऑफ जापान द्वारा सितंबर में दर वृद्धि की बढ़ती उम्मीदें JGB रैली को सीमित कर सकती हैं। अब वैश्विक व्यापारियों की नजर जैक्सन होल संगोष्ठी में फेड अध्यक्ष केविन वार्श के संबोधन पर है, जिससे यह संकेत मिलेगा कि केंद्रीय बैंक लगातार बनी हुई महंगाई और अस्थिर सॉवरेन बॉन्ड बाजारों का प्रबंधन कैसे करने की योजना बना रहे हैं।