อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวลง หลังกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศซื้อคืนพันธบัตร

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายสิบปีในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา หลังจากที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศมาตรการเข้าซื้อคืนพันธบัตรโดยไม่คาดคิด ซึ่งช่วยคลายความกังวลในตลาดและกระตุ้นแรงซื้อในตลาดตราสารหนี้สำคัญทั่วโลก

การเข้าแทรกแซงของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ประกาศเมื่อวันพุธว่าจะเพิ่มวงเงินการเข้าซื้อคืนพันธบัตร (buyback) ประเภทจ่ายดอกเบี้ยคงที่ (nominal paper) อายุ 10 ถึง 30 ปี เป็นสองเท่า สู่ระดับ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อครั้ง การตัดสินใจดังกล่าวทำหน้าที่เป็นกลไกพยุงตลาด (backstop) สำหรับพันธบัตรรุ่นเก่า (off-the-run) ช่วยลดความตื่นตระหนกของนักลงทุนที่เกิดจากความกังวลเรื่องการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มประเทศ G10 และภัยคุกคามต่ออุปทานพลังงานในอ่าวเปอร์เซีย

การประกาศดังกล่าวส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงทันที โดยอัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปี ลดลงสู่ระดับ 4.647% และอัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปี ร่วงลงมาอยู่ที่ 5.198%

ตลาดพันธบัตรทั่วโลกตอบรับเชิงบวก

ตลาดตราสารหนี้ในเอเชียและยุโรปต่างตอบรับเชิงบวกต่อข่าวจากสหรัฐฯ โดยตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) เป็นผู้นำการฟื้นตัวในภูมิภาคเอเชีย

Ad

• ญี่ปุ่น: อัตราผลตอบแทนพันธบัตร JGBs อายุ 10 ปี ลดลงอย่างรวดเร็วจาก 2.896% มาอยู่ที่ 2.842% ซึ่งเป็นการปรับตัวลงในวันเดียวที่มากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 14 กรกฎาคม และเป็นการถอยกลับจากระดับสูงสุดในรอบ 30 ปีที่ 2.945% ที่ทำไว้เมื่อต้นสัปดาห์
• เยอรมนี: อัตราผลตอบแทนพันธบัตร Bund อายุ 10 ปี ปรับตัวลดลงสู่ระดับ 3.251% หลังจากที่พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 15 ปีที่ 3.272%
• ฝรั่งเศส: อัตราผลตอบแทนพันธบัตร OAT อายุ 10 ปี ก็ปรับตัวลดลงเช่นกันมาอยู่ที่ 4.102% หลังจากที่ก่อนหน้านี้เคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008

อัตราผลตอบแทนระยะสั้นยังเผชิญแรงกดดัน

ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวฟื้นตัว อัตราผลตอบแทนระยะสั้นยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน สะท้อนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตร Schatz ของเยอรมนีอายุ 2 ปี ที่ปรับตัวสูงขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่ห้า สู่ระดับ 2.53% ปรากฏการณ์นี้สะท้อนถึงการคาดการณ์ของตลาดว่าธนาคารกลางต่างๆ โดยเฉพาะธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะยังคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไปจนถึงช่วงฤดูใบไม้ร่วง เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง

นักยุทธศาสตร์ด้านตราสารหนี้เตือนว่า แม้ตลาดจะทรงตัวได้ในระยะสั้น แต่ส่วนชดเชยความเสี่ยงจากการถือครองพันธบัตรระยะยาว (term premium) จะยังคงอยู่ในระดับสูง ตราบใดที่ยังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอุปทานพลังงาน โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ยังคงซื้อขายสูงกว่า 91 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ ขณะนี้นักลงทุนทั่วโลกกำลังจับตาการประชุมประจำปีของธนาคารกลางที่เมืองแจ็กสันโฮล เพื่อหาสัญญาณบ่งชี้ทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต