미 재무부 국채 매입 확대에 글로벌 금리, 수십 년래 최고치서 후퇴

미국 재무부의 시장 개입으로 수십 년 만의 최고치까지 치솟았던 글로벌 장기 국채 금리가 안정세를 찾았습니다. 재무부가 유동성 공급을 위한 깜짝 조치를 발표하면서, 며칠간 이어진 채권 시장의 잔혹한 매도세가 진정되는 양상입니다.

미 재무부의 개입과 시장 안정

미 재무부는 지난 수요일, 10년물에서 30년물에 이르는 장기 국채에 대한 바이백(buyback) 규모를 세션당 40억 달러로 최소 두 배 이상 늘리겠다고 발표했습니다. 이 조치는 비유동성 채권(off-the-run debt)에 대한 보증된 안전판을 제공하며, 주요 10개국(G10)의 재정 적자 확대와 페르시아만 지역의 에너지 공급 위협으로 촉발된 시장의 공황 상태를 완화했습니다.

이 발표에 힘입어 미국 10년물 국채 금리는 4.647%로, 30년물 금리는 5.198%로 눈에 띄게 하락했습니다. 이는 전 세계 주요 채권 시장의 장기물 금리 반등을 이끌었습니다.

아시아 및 유럽 국채 시장 동향

이번 금리 안정세는 아시아 시장이 주도했으며, 특히 일본 국채(JGB)의 회복세가 두드러졌습니다. 일본 10년물 국채 금리는 이번 주 초 기록했던 30년래 최고치인 2.945%에서 크게 물러나 2.896%에서 2.842%로 급락하며 7월 14일 이후 가장 큰 일일 하락폭을 기록했습니다.

Ad

유럽에서도 비슷한 흐름이 관찰되었습니다. 독일의 10년물 분트채 금리는 4거래일 연속 상승을 멈추고 3.251%로 하락하며 15년 만의 최고치에서 벗어났습니다. 프랑스 10년물 국채(OAT) 금리 역시 5거래일 만에 처음으로 하락하여 4.102%를 기록했습니다.

단기 금리 압박과 구조적 위험

장기 금리가 안정을 되찾은 것과 대조적으로, 단기 금리는 여전히 구조적인 압박을 받고 있습니다. 미국 연방준비제도(Fed)의 매파적인 의사록과 유럽의 끈질긴 인플레이션 데이터는 중앙은행들이 올가을까지 긴축적인 통화 정책을 유지할 것이라는 기대를 강화하고 있습니다.

특히 금리에 민감한 독일 2년물 국채(Schatz) 금리는 5거래일 연속 상승하여 2.53%에 도달했습니다. 이로 인해 장단기 금리차가 축소되는 '베어 플래트닝(bear-flattening)' 현상이 나타났습니다. 시장 전략가들은 호르무즈 해협의 상업적 운송 불확실성으로 브렌트유가 배럴당 91달러 이상을 유지하는 한, 채권 투자자들이 요구하는 구조적인 기간 프리미엄(term premium)은 계속 높게 유지될 것이라고 경고합니다. 따라서 이번 장기 금리 하락은 구조적 반전이라기보다 '전술적 숨 고르기'일 가능성이 높다는 분석입니다.