Story
Citi: Đà tăng của đồng Euro bị hạn chế dù ECB có thể duy trì quan điểm 'diều hâu'
Theo một báo cáo nghiên cứu từ Citi, đồng Euro được dự báo sẽ khó có đà tăng giá đáng kể so với đồng USD, ngay cả khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) thực hiện một đợt tăng lãi suất với quan điểm cứng rắn (diều hâu) trong tuần này.
Thị trường đã phản ánh kỳ vọng
Citi Economics dự báo ECB sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, một động thái phù hợp với kỳ vọng hiện tại của thị trường. Theo báo cáo, mức tăng này đã được phản ánh đầy đủ vào giá trên thị trường hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm (OIS), với mức định giá là 25,1 điểm cơ bản.
Do đó, riêng hành động tăng lãi suất này được cho là sẽ không tạo ra phản ứng lớn trên thị trường ngoại hối. Citi cũng lưu ý rằng việc nâng lãi suất lên 2,5% vẫn nằm trong vùng trung lập.
Rủi ro nghiêng về phía 'diều hâu'
Các chuyên gia của Citi cho rằng rủi ro trong cuộc họp của ECB đang nghiêng về kịch bản "diều hâu", khi các dự báo lạm phát của ngân hàng trung ương này có thể được điều chỉnh tăng lên.
AdBên cạnh đó, các số liệu kinh tế tích cực gần đây từ Liên minh Châu Âu giúp xoa dịu lo ngại về một sai lầm chính sách có thể dẫn đến lạm phát đình trệ (stagflation). Tuy nhiên, ngay cả một thông điệp cứng rắn cũng được cho là sẽ có tác động hạn chế lên cặp tỷ giá EUR/USD.
Tác động hạn chế lên cặp EUR/USD
Lý do chính cho đà tăng bị kìm hãm là thị trường đã lường trước quan điểm "diều hâu" của ECB. Các nhà đầu tư đã định giá thêm hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa vào tháng 12/2026 và tháng 6/2027.
Citi nhận định rằng thị trường sẽ khó có thể đặt cược thêm vào khả năng tăng lãi suất chỉ dựa trên các thông điệp định hướng từ ECB. Thay vào đó, các động lực mới sẽ cần đến từ dữ liệu kinh tế thực tế và các diễn biến địa chính trị. Điều này sẽ hạn chế đà tăng của cặp EUR/USD, ngoài những phản ứng ban đầu trước các thông báo chính thức.