Story
Evercore Nâng hạng Duolingo, Dự báo Tăng trưởng Người dùng và Lợi nhuận Vượt trội
Công ty dịch vụ tài chính Evercore ISI đã nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu Duolingo (DUOL) lên 'Outperform' (Vượt trội) từ mức 'In Line' (Tương đương thị trường), cho rằng những cải tiến sản phẩm gần đây và tốc độ tăng trưởng người dùng đang gia tăng có thể thúc đẩy quỹ đạo lợi nhuận mạnh mẽ hơn so với Phố Wall hiện đang kỳ vọng.
Luận điểm đầu tư lạc quan
Evercore đã tăng hơn gấp đôi mục tiêu giá cho cổ phiếu Duolingo lên 210 USD, ngụ ý tiềm năng tăng trưởng hơn 40% so với giá đóng cửa ngày 31 tháng 8 là 146,98 USD. Công ty cũng đã nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho năm 2027 và 2028 lên mức cao hơn lần lượt là 10% và 25% so với dự báo đồng thuận của thị trường.
Cơ sở cho nhận định này đến từ khảo sát độc quyền, dữ liệu người dùng của bên thứ ba, phân tích sản phẩm và các kiểm tra kênh gần đây của Evercore. Những phân tích này cho thấy một bức tranh tích cực về vị thế và triển vọng của Duolingo.
Động lực từ tăng trưởng người dùng
Một cuộc khảo sát của Evercore với 1.300 người học ngôn ngữ tại Mỹ cho thấy Duolingo duy trì vị thế thống trị, với 53% số người được hỏi sử dụng dịch vụ, so với 13% của đối thủ gần nhất là Babbel. Mức độ hài lòng của người dùng cũng cải thiện năm thứ ba liên tiếp, với 66% cho biết họ cực kỳ hoặc rất hài lòng.
Bất chấp rủi ro cạnh tranh từ trí tuệ nhân tạo như ChatGPT, Evercore nhận thấy hơn một nửa số người dùng ChatGPT để học ngôn ngữ cũng sử dụng Duolingo, và 63% trong số đó tương tác với Duolingo hàng ngày. Điều này cho thấy thói quen người dùng trên nền tảng vẫn rất bền vững.
AdCác chỉ số quan trọng củng cố cho luận điểm này bao gồm:
- Tỷ lệ giữ chân người dùng đạt mức cao nhất mọi thời đại là 84%.
- Tỷ lệ người dùng khảo sát sử dụng ứng dụng hàng ngày tăng lên 65% từ 61% một năm trước.
- Dữ liệu từ SensorTower cho thấy tăng trưởng người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) trong quý 3 đã tăng 17% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 12% của quý 2.
Triển vọng tài chính và rủi ro
Evercore dự báo Duolingo sẽ đạt khoảng 99 triệu DAU vào năm 2028, cao hơn mức 85 triệu của thị trường. Công ty ước tính doanh thu năm 2028 đạt 1,79 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh là 530 triệu USD, cao hơn lần lượt 17% và 22% so với dự báo đồng thuận.
Tuy nhiên, Evercore cũng chỉ ra rủi ro chính đối với luận điểm lạc quan của mình là khả năng kiếm tiền (monetization). Trong quý 2, doanh thu trên mỗi DAU đã giảm 4% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lượng đặt trước (bookings) trên mỗi DAU giảm khoảng 12%. Sự cạnh tranh và sự không chắc chắn về giá cả cũng là những yếu tố cần theo dõi.