Story
BofA: Các quỹ CTA gần như đã hoàn tất việc giảm thiểu rủi ro tại Nasdaq-100
Các Cố vấn Giao dịch Hàng hóa (CTA) đã gần như thoái toàn bộ vị thế của họ tại chỉ số Nasdaq-100, theo một báo cáo gần đây từ BofA Securities. Động thái này diễn ra sau khi chỉ số thiên về công nghệ này trải qua nhiều phiên sụt giảm liên tiếp.
Quá trình giảm rủi ro ở Nasdaq đã hoàn tất
BofA cho biết sức mạnh xu hướng ngắn hạn của các quỹ CTA đối với chỉ số Nasdaq-100 đã giảm mạnh xuống chỉ còn 13%. Con số này tương phản rõ rệt với mức 53% của chỉ số S&P 500, cho thấy quá trình giảm thiểu rủi ro ở nhóm cổ phiếu công nghệ phần lớn đã kết thúc.
Sự phân hóa mạnh mẽ này trong việc định vị vị thế khiến rủi ro từ các dòng vốn hệ thống trở nên cân bằng hơn (two-sided) so với những tuần gần đây. Nếu thị trường tiếp tục phục hồi, BofA nhận định rằng các quỹ CTA có thể sẽ bắt đầu tích lũy trở lại các vị thế ở Nasdaq-100, có khả năng tiếp thêm động lực cho đà tăng.
Rủi ro lan tỏa vẫn còn ở các chỉ số khác
Trong khi Nasdaq đã chứng kiến sự rút lui của các quỹ CTA, BofA cảnh báo rằng các vị thế mua ròng đối với S&P 500, Russell 2000 và Euro Stoxx 50 vẫn còn nguyên vẹn và đang ở mức cao. Điều này có nghĩa là rủi ro lan tỏa sang các thị trường chứng khoán rộng lớn hơn vẫn còn tồn tại nếu thị trường chung đảo chiều đi xuống.
AdNói cách khác, nếu một đợt bán tháo mới xảy ra, các quỹ này vẫn còn nhiều vị thế mua để thanh lý, có thể tạo ra áp lực giảm giá đáng kể lên toàn thị trường.
Diễn biến trên các thị trường khác
Báo cáo của BofA cũng chỉ ra những động thái đáng chú ý trên các loại tài sản khác:
- Trái phiếu Kho bạc: Lợi suất tăng đã khiến các nhà giao dịch theo xu hướng gia tăng vị thế bán khống ở phần cuối của đường cong lợi suất. Trong khi đó, các vị thế bán khống ở đầu ngắn dường như đã gần đạt mức tối đa.
- Ngoại hối: Đồng đô la Mỹ đã ghi nhận tuần giảm giá mạnh nhất kể từ tháng 1. Mô hình của BofA cho thấy một số quỹ CTA có thể đã phải đóng vị thế bán khống đồng yên sau động thái can thiệp tiềm tàng của chính quyền Nhật Bản. Các vị thế bán khống đồng euro và đô la Canada vẫn được duy trì.
- Hàng hóa: Các vị thế bán khống vàng vẫn ở mức cao. Các quỹ CTA có thể đang mua vào đồng.