BofA ชี้ กองทุน CTA ลดความเสี่ยงใน Nasdaq-100 ใกล้เสร็จสิ้นแล้ว

BofA Securities เผยในบทวิเคราะห์ล่าสุดว่า ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTA) ได้ดำเนินการลดความเสี่ยง (de-risking) ในดัชนี Nasdaq-100 จนใกล้จะเสร็จสมบูรณ์แล้ว สะท้อนจากความแข็งแกร่งของแนวโน้มระยะสั้นที่ลดลงเหลือเพียง 13% เท่านั้น

การลดสถานะในกลุ่มเทคโนโลยี

การลดสถานะดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากดัชนีที่เน้นหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีอย่าง Nasdaq-100 เผชิญกับแรงขายติดต่อกันหลายวันทำการ BofA ชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับดัชนี S&P 500 ซึ่งความแข็งแกร่งของแนวโน้มยังคงอยู่ที่ 53%

ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่าแรงกดดันจากการขายเชิงระบบในดัชนี Nasdaq-100 ได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ความเสี่ยงจากกระแสเงินทุนในขณะนี้มีความสมดุลมากขึ้น (two-sided) เมื่อเทียบกับช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา

ผลกระทบต่อตลาดและความเสี่ยง

แม้แรงขายใน Nasdaq จะเบาบางลง แต่ BofA เตือนว่าสถานะซื้อ (long position) ในดัชนีอื่น ๆ เช่น S&P 500, Russell 2000 และ Euro Stoxx 50 ยังคงอยู่ในระดับที่สูง (stretched long) ซึ่งหมายความว่าความเสี่ยงที่แรงขายอาจลุกลามไปยังตลาดในวงกว้างยังคงมีอยู่ หากภาวะตลาดโดยรวมกลับตัวเป็นขาลง

Ad

ในทางกลับกัน หากตลาดหุ้นฟื้นตัว BofA คาดว่ากองทุน CTA อาจกลับเข้ามาสะสมสถานะใน Nasdaq-100 อีกครั้ง ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนการดีดตัวของดัชนี นอกจากนี้ยังอาจมีการเข้าซื้อในดัชนีของฝั่งเอเชียเพิ่มเติมด้วย

มุมมองต่อสินทรัพย์ประเภทอื่น

บทวิเคราะห์ของ BofA ยังให้มุมมองต่อสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ ที่น่าสนใจดังนี้:

• พันธบัตรรัฐบาล: กลุ่มผู้ติดตามแนวโน้ม (trend followers) กำลังเพิ่มสถานะขาย (short position) ในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาว หลังจากอัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้น
• ตลาดปริวรรตเงินตรา: ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงมากที่สุดในรอบสัปดาห์นับตั้งแต่เดือนมกราคม โดย BofA ประเมินว่า CTA บางส่วนอาจถูกบังคับให้ปิดสถานะขายเงินเยนหลังมีการแทรกแซงค่าเงินจากทางการญี่ปุ่น
• สินค้าโภคภัณฑ์: สถานะขายในทองคำยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่ CTA อาจกำลังเข้าซื้อทองแดง ส่วนในตลาดน้ำมัน สถานะการลงทุนยังคงแตกต่างกันไปตามกลยุทธ์ของแต่ละกองทุน