Citi: Làn sóng thoái vốn khỏi cổ phiếu Mỹ có thể chưa kết thúc

Một báo cáo từ Citi cảnh báo các nhà đầu tư rằng đợt bán tháo do nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn dắt gần đây đã gây ra sự suy giảm đáng kể về vị thế nắm giữ cổ phiếu trên các thị trường lớn. Ngân hàng này nhấn mạnh rằng "quá trình thoái vốn có thể chưa kết thúc" đối với chứng khoán Mỹ.

Vị thế tại Mỹ suy yếu mạnh

Theo chiến lược gia David Chew của Citi, sự điều chỉnh mạnh nhất diễn ra ở chỉ số Nasdaq. Vị thế tại đây đã "giảm xuống mức thấp hơn nhưng vẫn dễ bị tổn thương do tất cả các vị thế mua hiện đang thua lỗ".

Việc giảm tỷ trọng diễn ra trên diện rộng khi làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo (AI) đã kích hoạt hoạt động giảm thiểu rủi ro. Dòng tiền "phần lớn mang xu hướng bi quan trên các cổ phiếu vốn hóa lớn".

• S&P 500: Vị thế suy yếu chủ yếu do việc đóng các vị thế mua.
• Nasdaq: Ghi nhận sự kết hợp mạnh mẽ hơn giữa "thanh lý vị thế mua và các dòng tiền bán khống mới", đẩy vị thế xuống mức thấp nhất trong một tháng.

Bối cảnh toàn cầu và rủi ro tiềm ẩn

Tại châu Âu, Citi lưu ý rằng vị thế bi quan đang được xây dựng nhanh hơn đà giảm của giá. Các nhà đầu tư châu Âu tiếp tục giảm rủi ro thông qua chốt lời và mở các vị thế bán khống mới, đẩy chỉ số DAX của Đức vào vùng hoàn toàn bi quan.

Ad

Ở châu Á, dòng tiền bi quan cũng lan rộng. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc được cho là "thị trường có nguy cơ giảm đòn bẩy nhiều nhất" do vị thế vẫn ở mức cao bất chấp sự sụt giảm của chỉ số gần đây.

Ông Chew cũng chỉ ra rằng các lo ngại của nhà đầu tư xoay quanh nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn. Tuy nhiên, số lượng vị thế bán khống ngày càng lớn "tạo ra rủi ro ép bán non (short squeeze) bất đối xứng nếu tâm lý thị trường ổn định hoặc dữ liệu vĩ mô tích cực bất ngờ".

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh là yếu tố then chốt

Triển vọng sắp tới sẽ phụ thuộc nhiều vào các báo cáo tài chính từ doanh nghiệp. Citi cho biết mùa báo cáo lợi nhuận sắp tới sẽ là yếu tố quyết định xem vị thế của nhà đầu tư sẽ ổn định trở lại hay tiếp tục quá trình thoái vốn.

Trong khi đó, chỉ số FTSE của Anh là một điểm sáng, với vị thế được cải thiện nhờ hoạt động đóng các vị thế bán khống và dòng vốn rủi ro gia tăng.