Citi: Pelepasan Posisi Saham AS Kemungkinan Belum Berakhir

Aksi jual yang dipimpin oleh saham teknologi baru-baru ini telah memicu penurunan posisi ekuitas secara luas di pasar-pasar utama, dan proses pelepasan posisi di saham AS "kemungkinan belum berakhir." Demikian menurut catatan dari analis Citi kepada para investor.

Penurunan Tajam di Pasar AS

Menurut ahli strategi David Chew dari Citi, penyesuaian paling tajam terjadi di indeks Nasdaq. Posisi di indeks teknologi tersebut telah "turun tajam tetapi tetap rentan mengingat semua posisi beli (*long*) saat ini dalam kondisi merugi."

Citi menyatakan bahwa posisi di pasar AS memburuk secara signifikan karena aksi jual di sektor kecerdasan buatan (AI) dan teknologi memicu penghindaran risiko (*de-risking*) yang meluas. Posisi di Nasdaq mengalami "kombinasi yang lebih agresif antara likuidasi posisi beli dan aliran posisi jual (*short*) baru," yang membuat posisinya berada di level terendah dalam satu bulan.

Sementara itu, penurunan posisi di indeks S&P 500 lebih banyak disebabkan oleh pelepasan posisi beli. Arus dana secara umum "sangat *bearish* di seluruh saham-saham berkapitalisasi besar."

Kondisi Pasar Global

Ad

Di Eropa, Citi mencatat bahwa posisi *bearish* terbentuk lebih cepat daripada penurunan harga. Investor di kawasan tersebut terus mengurangi risiko melalui aksi ambil untung dan membuka posisi jual baru. Hal ini telah mendorong indeks DAX Jerman ke wilayah *bearish* secara terang-terangan.

Di Asia, Citi menyebutkan bahwa aliran dana yang *bearish* tersebar luas. Indeks KOSPI Korea Selatan tetap menjadi "pasar yang paling rentan terhadap deleveraging lebih lanjut" mengingat posisinya yang masih tinggi meskipun indeks telah menurun baru-baru ini.

Risiko 'Short Squeeze' dan Prospek ke Depan

Meski demikian, Chew mencatat bahwa basis posisi jual yang semakin ramai "menciptakan risiko *squeeze* asimetris jika sentimen stabil atau data makroekonomi memberikan kejutan positif." Hal ini berarti setiap berita baik dapat memicu kenaikan harga yang cepat karena para penjual terpaksa menutup posisi mereka.

Citi menambahkan bahwa rilis laporan keuangan emiten yang akan datang akan menjadi kunci untuk menentukan apakah posisi di pasar akan stabil atau terus mengalami pelepasan lebih lanjut.