अमेरिकी शेयरों में पोजिशनिंग की बिकवाली अभी खत्म नहीं हुई है: सिटी

सिटी (Citi) ने निवेशकों को एक नोट में चेतावनी दी है कि हालिया टेक्नोलॉजी-आधारित बिकवाली के बाद अमेरिकी शेयरों में निवेशकों की पोजिशन हल्की करने (positioning unwind) का दौर अभी खत्म नहीं हुआ है। फर्म के अनुसार, प्रमुख बाजारों में इक्विटी पोजिशनिंग में व्यापक गिरावट आई है, लेकिन आगे और भी बिकवाली का जोखिम बना हुआ है।

अमेरिकी बाजारों का हाल

सिटी के रणनीतिकार डेविड च्यू (David Chew) के अनुसार, सबसे तेज समायोजन नैस्डैक (Nasdaq) में हुआ है, जहां पोजिशनिंग निचले स्तर पर आ गई है लेकिन अभी भी कमजोर बनी हुई है, क्योंकि "सभी लॉन्ग पोजिशन वर्तमान में घाटे में हैं।" AI और टेक्नोलॉजी शेयरों में बिकवाली के कारण निवेशकों ने बड़े पैमाने पर जोखिम कम (de-risking) किया है, जिससे अमेरिकी बाजार में पोजिशनिंग तेजी से बिगड़ी है।

रिपोर्ट में कहा गया है कि लार्ज-कैप शेयरों में फंड का प्रवाह "पूरी तरह से मंदी वाला" रहा है। जहां S&P 500 में पोजिशनिंग मुख्य रूप से लॉन्ग पोजिशन को खत्म करने (long unwinds) से कम हुई, वहीं नैस्डैक में "लॉन्ग लिक्विडेशन और नई शॉर्ट सेलिंग" का एक आक्रामक संयोजन देखा गया, जिससे पोजिशनिंग एक महीने के निचले स्तर पर आ गई।

वैश्विक बाजारों की स्थिति

यूरोप में, सिटी ने नोट किया कि कीमतों में गिरावट की तुलना में मंदी की पोजिशनिंग (bearish positioning) तेजी से बन रही है। निवेशकों द्वारा मुनाफावसूली और नई शॉर्ट सेलिंग के जरिए जोखिम कम करने से DAX पूरी तरह से मंदी वाले क्षेत्र में चला गया है, जबकि EuroStoxx में भी तेजी का स्तर कम हुआ है। हालांकि, FTSE एक अपवाद रहा, जहां शॉर्ट कवरिंग के कारण पोजिशनिंग में सुधार हुआ।

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एशियाई बाजारों में भी मंदी का रुख व्यापक था। सिटी के अनुसार, KOSPI "आगे और डीलेवरेजिंग के लिए सबसे अधिक जोखिम वाला बाजार" बना हुआ है, क्योंकि हालिया सूचकांक गिरावट के बावजूद वहां पोजिशनिंग काफी ऊंचे स्तर पर है।

आगे का दृष्टिकोण और जोखिम

डेविड च्यू ने कहा कि इस सप्ताह की गतिविधियां टेक्नोलॉजी और सेमीकंडक्टर एक्सपोजर को लेकर निवेशकों की चिंताओं को दर्शाती हैं। हालांकि, उन्होंने यह भी चेतावनी दी कि बहुत अधिक शॉर्ट पोजिशन बनने से "अचानक शॉर्ट स्क्वीज का जोखिम (asymmetric squeeze risks)" पैदा हो गया है, खासकर अगर बाजार की धारणा स्थिर होती है या मैक्रो-इकोनॉमिक डेटा उम्मीद से बेहतर आता है।

सिटी ने निष्कर्ष निकाला कि आगामी तिमाही नतीजों (earnings) का सीजन यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होगा कि बाजारों में पोजिशनिंग स्थिर होती है या बिकवाली का दौर आगे भी जारी रहता है।