Story
Citi nâng khuyến nghị đối với EFG International lên 'Mua' sau khi cổ phiếu sụt giảm
Summary
Citi Research đã nâng khuyến nghị đối với ngân hàng tư nhân Thụy Sĩ EFG International lên 'Mua' từ 'Trung lập', cho rằng đợt sụt giảm hơn 13% của cổ phiếu từ đầu năm đã tạo ra một điểm vào hấp dẫn cho nhà đầu tư.
Citi Research đã nâng khuyến nghị đối với ngân hàng EFG International lên "Mua" từ "Trung lập", đồng thời tăng giá mục tiêu lên SFr18,80 từ SFr18. Các nhà phân tích cho rằng việc cổ phiếu của ngân hàng tư nhân Thụy Sĩ này giảm hơn 13% từ đầu năm đến nay đã tạo ra một cơ hội đầu tư hấp dẫn.
Điểm vào hấp dẫn sau đợt điều chỉnh giá
Theo Citi, việc định giá lại của EFG đã khiến hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng cho năm tài chính 2028 giảm hơn 15% xuống còn 10,5 lần. Điều này khiến EFG có hiệu suất kém hơn đáng kể so với các đối thủ Thụy Sĩ như Julius Baer và Vontobel, vốn đã tăng 15-20% từ đầu năm.
Các nhà phân tích của Citi nhận định sự sụt giảm định giá này là "hơi khắt khe". Mặc dù trước đây EFG giao dịch với mức định giá cao hơn 3,5 lần so với Julius Baer, hiện cả hai công ty đang giao dịch ở cùng một hệ số P/E. Citi cho rằng các xu hướng hoạt động hiện tại của EFG, bao gồm tăng trưởng tài sản ròng mới trên 6% so với khoảng 2% của Julius Baer, đã biện minh cho một góc nhìn lạc quan hơn.
Triển vọng và định giá mới
Giá mục tiêu mới SFr18,80 của Citi ngụ ý tổng lợi nhuận kỳ vọng là 16,6%, bao gồm 12,2% từ tăng giá cổ phiếu và 4,5% từ tỷ suất cổ tức. Mức giá này tương đương với việc cổ phiếu sẽ giao dịch ở mức P/E dự phóng cho năm 2028 khoảng 12 lần, cao hơn một chút so với mức trung bình dài hạn là 11 lần.
AdCiti dự báo lợi nhuận trước thuế nửa đầu năm 2026 của EFG sẽ đạt trên 240 triệu SFr, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước (sau khi loại trừ khoản lợi nhuận đột biến 55 triệu SFr trong nửa đầu năm 2025). Ngân hàng cũng dự báo thu nhập ròng sẽ tăng từ 252,5 triệu SFr vào năm 2025 lên 515,9 triệu SFr vào năm 2028.
Các rủi ro cần lưu ý
Bất chấp triển vọng tích cực, Citi cũng chỉ ra một số rủi ro tiềm tàng đối với EFG. Nhà đầu tư cần xem xét các yếu tố sau:
- Các khoản nợ pháp lý tiềm tàng có quy mô đáng kể.
- Doanh thu nhạy cảm với các biến động của thị trường và tỷ giá hối đoái.
- Khả năng các nhà đầu tư có thể chuyển dịch vốn sang Julius Baer nếu công ty này tiếp tục hoạt động tốt, gây áp lực lên cổ phiếu EFG.