Citi dự báo đồng Yên sẽ mạnh lên khi các nhà đầu tư Nhật Bản giảm bớt lượng vốn nắm giữ nước ngoài.

Các nhà phân tích của Citigroup dự báo đồng yên Nhật sẽ tiếp tục mạnh lên so với đô la Mỹ cho đến cuối năm 2027, do sự sụt giảm đáng kể đầu tư ra nước ngoài của các tổ chức Nhật Bản. Ngân hàng này dự đoán xu hướng này sẽ cải thiện động lực cung cầu của đồng yên và giảm bớt áp lực giảm giá kéo dài đối với đồng tiền này.

Sự dịch chuyển khỏi tài sản nước ngoài

Theo Citi, chất xúc tác chính cho sự tăng giá dự kiến của đồng yên là sự dịch chuyển cấu trúc trong dòng vốn đầu tư. Nhật Bản nắm giữ tài sản ròng nước ngoài lớn thứ ba thế giới, với đầu tư ra nước ngoài vượt quá 1.900 nghìn tỷ yên. Mặc dù các nhà đầu tư Nhật Bản đã thực hiện một đợt hồi hương tài sản nước ngoài kỷ lục vào năm 2022, nhưng gần đây hoạt động này đã chậm lại.

Tuy nhiên, thành phần của các nhà đầu tư đang thay đổi. Trong khi đầu tư bán lẻ ra nước ngoài thông qua các tài khoản NISA đang chậm lại, các nhà đầu tư tổ chức như quỹ hưu trí đang tích cực giảm bớt rủi ro ở nước ngoài. Citi dự kiến xu hướng này sẽ tăng tốc khi lãi suất trong nước tăng khiến tài sản Nhật Bản trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư dài hạn, chẳng hạn như các công ty bảo hiểm.

Dự báo của Citi và Tác động lên Thị trường

Ad

Việc giảm dòng vốn chảy ra dự kiến sẽ hỗ trợ đáng kể cho đồng yên. Citi đã đưa ra dự báo cụ thể cho cặp tiền tệ USD/JPY dựa trên phân tích này:

• Dự kiến cặp tiền tệ này sẽ đối mặt với mức trần dài hạn trong khoảng 160 đến 165 yên.
• Đến cuối năm nay, tỷ giá dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 155 yên.
• Dự báo sẽ tiếp tục giảm xuống khoảng 145 yên vào cuối năm sau.

Triển vọng này cho thấy các yếu tố cơ bản làm suy yếu đồng yên đang bắt đầu đảo chiều, có khả năng báo hiệu một bước ngoặt cho đồng tiền này sau một thời kỳ dài mất giá so với đồng đô la.