ซิตี้คาดการณ์ว่าเงินเยนจะแข็งค่าขึ้น เนื่องจากนักลงทุนชาวญี่ปุ่นลดการถือครองหุ้นต่างชาติลง

นักวิเคราะห์ของ Citigroup คาดการณ์ว่าเงินเยนญี่ปุ่นจะแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ จนถึงสิ้นปี 2027 โดยมีสาเหตุมาจากการลดลงอย่างมากของการลงทุนในต่างประเทศของสถาบันการเงินญี่ปุ่น ธนาคารคาดว่าแนวโน้มนี้จะช่วยปรับปรุงสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของเงินเยน และบรรเทาแรงกดดันขาลงที่มีมายาวนานต่อค่าเงินเยน

การเปลี่ยนแปลงจากสินทรัพย์ต่างประเทศ

จากข้อมูลของ Citi ปัจจัยหลักที่ทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นคือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในกระแสการลงทุน ญี่ปุ่นถือครองสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิมากเป็นอันดับสามของโลก โดยมีการลงทุนในต่างประเทศเกินกว่า 1,900 ล้านล้านเยน แม้ว่านักลงทุนชาวญี่ปุ่นจะนำสินทรัพย์ต่างประเทศกลับประเทศเป็นจำนวนมากเป็นประวัติการณ์ในปี 2022 แต่ก็มีการชะลอตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้

อย่างไรก็ตาม องค์ประกอบของนักลงทุนกำลังเปลี่ยนแปลงไป ในขณะที่การลงทุนรายย่อยในต่างประเทศผ่านบัญชี NISA ชะลอตัวลง นักลงทุนสถาบัน เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญ กำลังลดการลงทุนในต่างประเทศลงอย่างแข็งขัน ซิตี้คาดการณ์ว่าแนวโน้มนี้จะเร่งตัวขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในประเทศที่สูงขึ้นทำให้สินทรัพย์ของญี่ปุ่นน่าดึงดูดใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนระยะยาว เช่น บริษัทประกันภัย

การคาดการณ์ของซิตี้และผลกระทบต่อตลาด

Ad

การลดลงของการไหลออกของเงินทุนนี้คาดว่าจะช่วยหนุนค่าเงินเยนอย่างมีนัยสำคัญ ซิตี้ได้สรุปการคาดการณ์เฉพาะสำหรับคู่สกุลเงิน USD/JPY โดยอิงจากการวิเคราะห์นี้:

• คาดว่าคู่สกุลเงินนี้จะเผชิญกับเพดานระยะยาวในช่วง 160 ถึง 165 เยน
• ภายในสิ้นปีนี้ คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะลดลงเหลือประมาณ 155 เยน
• คาดว่าจะลดลงอีกเหลือประมาณ 145 เยน ภายในสิ้นปีหน้า

มุมมองนี้ชี้ให้เห็นว่าปัจจัยพื้นฐานที่ทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงกำลังเริ่มกลับตัว ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของจุดเปลี่ยนสำหรับสกุลเงินนี้หลังจากช่วงเวลาที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์เป็นเวลานาน