Citi Memprediksi Yen Akan Menguat karena Investor Jepang Mengurangi Kepemilikan Asing Mereka

Analis Citigroup memperkirakan penguatan yen Jepang yang berkelanjutan terhadap dolar AS hingga akhir tahun 2027, didorong oleh pengurangan signifikan investasi luar negeri oleh lembaga-lembaga Jepang. Bank tersebut mengantisipasi tren ini akan memperbaiki dinamika penawaran dan permintaan yen serta mengurangi tekanan penurunan jangka panjang pada mata uang tersebut.

Pergeseran dari Aset Asing

Menurut Citi, katalis utama untuk apresiasi yen yang diharapkan adalah pergeseran struktural dalam aliran investasi. Jepang memiliki aset asing bersih terbesar ketiga di dunia, dengan investasi luar negeri melebihi ¥1.900 triliun. Meskipun investor Jepang melakukan repatriasi aset asing dalam jumlah rekor pada tahun 2022, perlambatan aktivitas ini baru-baru ini telah diamati.

Namun, komposisi investor sedang berubah. Sementara investasi ritel di luar negeri melalui rekening NISA melambat, investor institusional seperti dana pensiun secara aktif mengurangi eksposur asing mereka. Citi memperkirakan tren ini akan meningkat karena kenaikan suku bunga domestik membuat aset Jepang lebih menarik bagi investor jangka panjang, seperti perusahaan asuransi.

Prakiraan Citi dan Implikasi Pasar

Ad

Pengurangan arus keluar modal ini diperkirakan akan memberikan dukungan signifikan bagi yen. Citi telah menguraikan prakiraan spesifik untuk pasangan mata uang USD/JPY berdasarkan analisis ini:

• Pasangan ini diproyeksikan akan menghadapi batas atas jangka panjang di kisaran ¥160 hingga ¥165.
• Pada akhir tahun ini, nilai tukar diperkirakan akan turun menjadi sekitar ¥155.
• Penurunan lebih lanjut hingga sekitar ¥145 diperkirakan terjadi pada akhir tahun depan.

Prospek ini menunjukkan bahwa pendorong fundamental yang telah melemahkan yen mulai berbalik, berpotensi menandakan titik balik bagi mata uang tersebut setelah periode depresiasi yang berkepanjangan terhadap dolar.