Citi Ramalan Yen Akan Mengukuh Apabila Pelabur Jepun Mengurangkan Pegangan Asing

Penganalisis Citigroup meramalkan pengukuhan berterusan yen Jepun berbanding dolar AS sehingga akhir tahun 2027, didorong oleh pengurangan ketara dalam pelaburan luar negara oleh institusi Jepun. Bank itu menjangkakan trend ini akan meningkatkan dinamik penawaran-permintaan yen dan mengurangkan tekanan menurun yang berpanjangan terhadap mata wang tersebut.

Peralihan Daripada Aset Asing

Menurut Citi, pemangkin utama untuk jangkaan peningkatan yen ialah perubahan struktur dalam aliran pelaburan. Jepun memegang aset asing bersih ketiga terbesar di dunia, dengan pelaburan luar negara melebihi ¥1,900 trilion. Walaupun pelabur Jepun melaksanakan penghantaran balik aset asing yang mencatat rekod pada tahun 2022, kelembapan baru-baru ini dalam aktiviti ini telah diperhatikan.

Walau bagaimanapun, komposisi pelabur sedang berubah. Walaupun pelaburan runcit di luar negara melalui akaun NISA semakin perlahan, pelabur institusi seperti dana pencen secara aktif mengurangkan pendedahan asing mereka. Citi menjangkakan trend ini akan meningkat apabila kadar faedah domestik yang meningkat menjadikan aset Jepun lebih menarik untuk pelabur jangka panjang, seperti syarikat insurans.

Ramalan dan Implikasi Pasaran Citi

Ad

Pengurangan aliran keluar modal ini dijangka memberikan sokongan yang ketara kepada yen. Citi telah menggariskan ramalan khusus untuk pasangan mata wang USD/JPY berdasarkan analisis ini:

• Pasangan ini diunjurkan menghadapi had jangka panjang dalam lingkungan ¥160 hingga ¥165.
• Menjelang akhir tahun ini, kadar tersebut dijangka menurun kepada kira-kira ¥155.
• Penurunan selanjutnya kepada sekitar ¥145 diramalkan menjelang akhir tahun depan.

Tinjauan ini menunjukkan bahawa pemacu asas yang telah melemahkan yen mula berbalik, berpotensi menandakan titik perubahan untuk mata wang selepas tempoh susut nilai yang berpanjangan berbanding dolar.