Story
Citi hạ xếp hạng cổ phiếu Allegro xuống mức Trung lập sau đợt tăng 63%, đồng thời nâng mục tiêu giá.
Summary
Citi đã hạ xếp hạng cổ phiếu của Allegro, công ty thương mại điện tử hàng đầu Ba Lan, từ "Mua" xuống "Trung lập", với lý do cổ phiếu này đã tăng mạnh từ đầu năm đến nay. Mặc dù thay đổi xếp hạng, ngân hàng này vẫn nâng mục tiêu giá cổ phiếu của công ty, phản ánh triển vọng hoạt động được cải thiện.
Citi đã hạ xếp hạng cổ phiếu của gã khổng lồ thương mại điện tử Ba Lan Allegro (WA:ALEP) từ "Mua" xuống "Trung lập", kết luận rằng đợt tăng giá mạnh mẽ 63% từ đầu năm đến nay của cổ phiếu đã tạo ra một hồ sơ rủi ro-lợi nhuận cân bằng hơn cho các nhà đầu tư. Sau tin tức này, cổ phiếu Allegro đã giảm 1,8%** xuống còn 49,71 PLN trong phiên giao dịch đầu ngày, hoạt động kém hơn so với chỉ số WIG20.
Định giá dẫn đến thay đổi xếp hạng
Trong một báo cáo nghiên cứu được công bố hôm thứ Năm, Citi cho biết mặc dù quan điểm của họ về triển vọng hoạt động của Allegro đã trở nên tích cực hơn, nhưng sự tăng giá đáng kể của cổ phiếu công ty trong năm nay phần lớn phản ánh sự lạc quan đó. Việc hạ xếp hạng chủ yếu là do định giá, cho thấy tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn hạn chế sau hiệu suất mạnh mẽ.
Mặc dù bị hạ xếp hạng, ngân hàng này đã tăng mục tiêu giá cổ phiếu Allegro lên 52 zlotys từ 42 zlotys. Mục tiêu mới này cao hơn một chút so với giá đóng cửa trước đó của cổ phiếu là 50,48 zlotys vào ngày 30 tháng 9.
Dự báo được nâng cấp sau kết quả kinh doanh khả quan
Mục tiêu giá được Citi nâng cao được hỗ trợ bởi những điều chỉnh tăng lên đối với mô hình tài chính của ngân hàng, được thực hiện sau kết quả quý II gần đây của Allegro và hướng dẫn được cải thiện của công ty. Ngân hàng đã trở nên lạc quan hơn về quỹ đạo tăng trưởng của nền tảng này.
AdCác điều chỉnh dự báo chính từ Citi bao gồm:
- Giá trị hàng hóa giao dịch gộp (GMV): Dự báo cho giai đoạn 2026-2028 đã được nâng lên khoảng 4%.
- Số lượng người mua tích cực: Dự báo tăng trưởng đã được nâng lên trung bình khoảng 1 điểm phần trăm.
- Lợi nhuận ròng: Dự báo lợi nhuận ròng được báo cáo đã tăng 8,9% cho năm 2026, 7,6% cho năm 2027 và 13,0% cho năm 2028.
Theo ghi chú, những điều chỉnh này đưa ước tính của Citi cao hơn khoảng 3,5% so với dự báo của IBES. Ngân hàng hiện dự báo doanh thu của Allegro sẽ tăng từ 13,67 tỷ zlotys vào năm 2026 lên 17,98 tỷ zlotys vào năm 2028.
Bối cảnh cho nhà đầu tư
Allegro là sàn thương mại điện tử hàng đầu tại Ba Lan, nắm giữ khoảng một nửa thị phần của quốc gia này theo ước tính của Citi. Mặc dù việc tiếp tục mở rộng thị trường Ba Lan và các cơ hội tăng trưởng khu vực vẫn là những chất xúc tác tiềm năng cho công ty, phân tích mới nhất của Citi cho thấy những yếu tố tích cực này hiện đã được phản ánh phần lớn vào định giá hiện tại của cổ phiếu.